公司發佈2024 年一季報
公司24Q1 收入13.53 億元,同增4.8%;歸母淨利2.50 億元,同減2.1%;扣非歸母2.35 億元,同增6.9%。非經主要爲政府補助0.19 億元(23Q1 爲0.5 億元)。
24 Q1 毛利率67.8%,同增1.7pct;淨利率19.0%,同減1.1pct。24Q1 銷售/ 管理/ 研發/ 財務費用率分別爲36.1%/6.2%/1.6%/-0.8%, 同比+1.3/+0.2/-0.1/-0.7pct。
堅持多品牌戰略
公司堅持多品牌、全渠道,堅持成熟品牌(報喜鳥、哈吉斯、寶鳥、所羅)穩健發展、成長品牌(愷米切、樂飛葉)快速發展、培育品牌(亨利格蘭、TB、衣儷特)低成本試錯、小步快走的品牌策略,持續推進“產品力、渠道力、品牌力、運營力”的提升,堅持“成長優先、利潤導向”原則,促進實現高質量、穩定性發展。
優化渠道結構,提升門店運營質量
公司各品牌堅持“成長優先、利潤導向”原則,持續優化激勵機制,堅持線下渠道爲核心,促進各品牌實現高質量發展。
①報喜鳥推進大店計劃,升級終端店鋪形象,優化渠道結構,關閉形象差、低績效低的店鋪,提升整體店鋪質量;②哈吉斯推進實施大店計劃,積極拓展優質加盟商,加快渠道下沉,擴大渠道規模;③樂飛葉在線下以提升單店業績爲增量目標,線上控制折扣,加快貨品消化,優化庫存結構。
維持盈利預測,維持“買入”評級
2024 年公司堅持既定戰略目標,努力做好產品研發、提升品牌形象、升級渠道佈局、提升運營管理效率,實現高質量、穩定性、可持續發展。我們預計公司24-26 年歸母淨利爲8.2/9.5/11 億元,EPS 分別爲0.56/0.65/0.75元/股,對應PE 爲11/9/8X。
風險提示:宏觀經濟增速和社會消費景氣度不及預期;品牌渠道拓展和終端銷售不及預期;行業競爭加劇等。