随着数字化浪潮不断渗入各行各业，部分产业链重塑和效率革命正在逐步上演。义齿生产或许就是这样的一个行业。近日，笔者实地调研了全球领先的义齿企业 - 现代牙科集团(3600.HK)东莞松山湖生产基地，这是集团最大规模的义齿生产基地，近年亦积极升级打造成为先进的数字化义齿产业链中心。在调研期间，笔者亲眼见证到数字化革新给企业带来的全方位效率提升，以及深切感受到现代牙科生产基地的蓬勃发展朝气和潜力。
本次调研团队逾20人，包括国内外多个券商团队及投资机构等。调研期间，团队参观了现代牙科全新开放的数字化探索馆，深刻感受了数字化带来的生产力和效率提升。随后团队跟随公司各层管理人员按照生产流程介绍各模块化的生产基地以及作为全球领先企业的内部培训中心。最后调研团队与多位管理人员进行了面对面交流，进一步加深对公司的认知和了解，以下为调研主要内容。
一、见证数字化革新潜力，业绩增长强劲
调研伊始，团队一起学习了现代牙科发展历程。现代牙科集团于1986年成立于中国香港，1992年将生产基地搬至深圳，并开始出口到海外，开启了全球化加速布局，2015年现代牙科在港交所上市，2011-2019年期间公司收购全球多个知名牙科品牌，2019年公司东莞松山湖生产基地成立并投产。经过三十多年的精心运营，现代牙科目前已成为全球领先的义齿器材供应商、经销商和顾问。
随后，调研团队一同参观了公司全新开放的数字化探索馆。
现代牙科数字化探索馆于今年4月正式开幕，展馆共分为7大主题部分，先是各类数码化产品与传统产品的对比展示区和新型定制化产品展示区，然后经过沉浸式的数码互动投影区，最后再进入数字化设备体验区，见证另一个现实与科技融合的世界。
现代牙科数字化设备体验区极具现代科技感，包括最新推动牙科数字化高速发展的口腔内部扫描仪、脸部扫描成像分析、用于美学修复的新型牙齿对色工具以及透明矫正器TrioClear应用软件Trio iDesign 2.0升级功能等。可以感受到，与传统工序相比，数码化解决方案快速提升了营运效率。例如以口扫接收的患者个案可直接以电子档送至技工所制作，对比以往线下来回空运，节省运送实体模具的时间；并且口扫获取患者3D口腔数据准确性高，减少偏差和患者到诊所较对的次数与时间，也节省牙医的沟通成本。
体验区还设有AI模拟矫齿生成器，借助AI人工智能技术，采用海量疑难正畸病例库模拟计算，按照初步齿列状况分析牙体形态，于1分钟内生成矫齿前后的笑容对比并打印影像，部分调研成员亲自体验，感受深刻，接受度良好。数字化的应用有助牙医更具体地展示高增值及医美疗程的成效，优化诊疗流程并提升整体治疗体验。临床研究显示，采用口腔内部扫描器后，患者的治疗接受度显著从54%提升至91%，使牙医可以为每位患者多进行1-2次临床治疗。并且根据公司公开资料，现代牙科于中国内地生产的全球数字解决方案案例，2021年至2023年的两年复合增长率高达66.2%。
数码化平台发展，可以说全面推动了行业生产效率提升，现代牙科集团借助全面优先布局地数码化发展，实现了市场份额和业绩地稳步提升。2023年，现代牙科实现收益31.72亿元(港元，下同) ，同比增长12.1%；毛利率高达53.6%，同比增长4.7个百分点； 2023年净利润达到4.02亿元，同比大幅度增长82.4%。在营收稳步增长的情况下，净利润实现飞跃式增长，可以看出数字化对于现代牙科的效率和效益，正在全面重塑。
二、构建全球化牙科生态圈，进一步扩大市场份额
作为全球领先的义齿供应商，现代牙科业务遍布全球。2023年，现代牙科收入实现全球化增长，其中欧洲区域收入同比增长15.3%，收入占比达到44.1%；北美区域收入同比增长6.2%，收入占比达到23.8%；大中华区域收入同比增长11.9%，收入占比22.5%。
现代牙科集团建立了一个覆盖全球的销售和经销网络，服务全球超过23个国家和30,000位牙医，去年处理患者个案突破2百万宗。现代牙科集团在全球主要牙科市场市占率均处于前三的位置，充分展现了公司强势的竞争能力。在整个营销网络中，公司可以直接接触牙医、牙科诊所、医院、经销商等客户群体，从而可以更好地理解客户需求，并有针对性地进行产品生产和推广。
值得一提的是，本次调研团队在参观现代牙科培训中心的时候，刚好见证现代牙科举行的面向全球牙医的 “牙科论坛2024”活动，本次主题为“Think Digital”，旨在向全球顶级专家和机构推广牙科数字化发展。来自欧洲、澳洲、亚太地区等超过10个国家、逾150位牙医及行业专家参与此次盛事。
本次活动为期3天，共8场主题演讲、6场实践工作坊让医生体验最新设备及实操。研讨会涵盖各种修复体的最新应用和复合治疗、临床的案例分享；微创复杂病例的诊断和模拟工具，以及最先进的数字化工作流程等。
作为行业领先者以及数字化革新者，现代牙科极大地促进了行业的发展。现代牙科全球化网络完善，具有中央数码化流程、丰富经验的团队、先进的设备及成熟的网络，为市场上的牙科领域提供最先进及全面的数码化解决方案，从销售、咬合扫描、接收个案、设计及制造全面支援，有望成为牙科数码化发展的最大赢家。
三、Q&A
Q1：口扫资料只能用作3D打印吗？
不是，应该是最理想的做法是用于3D打印，义齿是非常精细化的产品，口扫资料传输，比传统的实体模型要精确，3D打印效率要高出很多。
Q2：公司核心竞争力是规模还是数字化？
我们真正的核心竞争力，其实是全球化牙医网络，因为只有这样的网络，才能最大规模和最有影响力的推动数码化发展。我们能够将很多定制化产品，做到量化生产，所以现代牙科先天具有数码化发展优势。
Q3：现代牙科市占率第一，那第二名多少？
这个没有公开这个资料，但是包括美国在内的市场，其实很多头部竞争对手，他们都只做本土市场，几乎没有其他公司像现代牙科这样全球化网络布局。国内的竞争对手，他们也只做生产，并没有全球化销售网路。
Q4：2023年公司净利润增长大幅度高于营收增长，主要原因是什么？
一个是2023年我们可以正常运营了，另一个就是数码化发展。数码化个案数量在明显增长，生产效率在提升，牙医和我们沟通效率提升。
Q5：未来毛利率和净利率会是一个什么样的水平？
2023年是我们一个正常年份，毛利率50%以上，净利率12%左右。未来要看数码化的货量比例和我们产能使用率，这两个数字是关键。总体我们继续提升盈利水平信心比较充足。
Q6：公司产品如何定价？中国集采政策对公司有没有影响?
其实牙医是非常分散的，所以单个牙医不会影响我们定价，我们一般会以通货膨胀为参考，这样的价格提升，在牙医那里影响也很小，定价没有什么阻力。
国内集采政策方面，其实主要针对的是种植体，而义齿很多是定制化产品，并且市场很分散。但从这两年看，总体影响比较低。并且，如果价格统一的话，我们洋紫荆品牌力很强，加上数码化技术门槛，所以牙医会很容易选择我们，那这样有利于我们市占率提升，市场销量会有利。
隨着數字化浪潮不斷滲入各行各業，部分產業鏈重塑和效率革命正在逐步上演。義齒生產或許就是這樣的一個行業。近日，筆者實地調研了全球領先的義齒企業 - 現代牙科集團(3600.HK)東莞松山湖生產基地，這是集團最大規模的義齒生產基地，近年亦積極升級打造成爲先進的數字化義齒產業鏈中心。在調研期間，筆者親眼見證到數字化革新給企業帶來的全方位效率提升，以及深切感受到現代牙科生產基地的蓬勃發展朝氣和潛力。
本次調研團隊逾20人，包括國內外多個券商團隊及投資機構等。調研期間，團隊參觀了現代牙科全新開放的數字化探索館，深刻感受了數字化帶來的生產力和效率提升。隨後團隊跟隨公司各層管理人員按照生產流程介紹各模塊化的生產基地以及作爲全球領先企業的內部培訓中心。最後調研團隊與多位管理人員進行了面對面交流，進一步加深對公司的認知和了解，以下爲調研主要內容。
一、見證數字化革新潛力，業績增長強勁
調研伊始，團隊一起學習了現代牙科發展歷程。現代牙科集團於1986年成立於中國香港，1992年將生產基地搬至深圳，並開始出口到海外，開啓了全球化加速佈局，2015年現代牙科在港交所上市，2011-2019年期間公司收購全球多個知名牙科品牌，2019年公司東莞松山湖生產基地成立並投產。經過三十多年的精心運營，現代牙科目前已成爲全球領先的義齒器材供應商、經銷商和顧問。
隨後，調研團隊一同參觀了公司全新開放的數字化探索館。
現代牙科數字化探索館於今年4月正式開幕，展館共分爲7大主題部分，先是各類數碼化產品與傳統產品的對比展示區和新型定製化產品展示區，然後經過沉浸式的數碼互動投影區，最後再進入數字化設備體驗區，見證另一個現實與科技融合的世界。
現代牙科數字化設備體驗區極具現代科技感，包括最新推動牙科數字化高速發展的口腔內部掃描儀、臉部掃描成像分析、用於美學修復的新型牙齒對色工具以及透明矯正器TrioClear應用軟件Trio iDesign 2.0升級功能等。可以感受到，與傳統工序相比，數碼化解決方案快速提升了營運效率。例如以口掃接收的患者個案可直接以電子檔送至技工所製作，對比以往線下來回空運，節省運送實體模具的時間；並且口掃獲取患者3D口腔數據準確性高，減少偏差和患者到診所較對的次數與時間，也節省牙醫的溝通成本。
體驗區還設有AI模擬矯齒生成器，藉助AI人工智能技術，採用海量疑難正畸病例庫模擬計算，按照初步齒列狀況分析牙體形態，於1分鐘內生成矯齒前後的笑容對比並打印影像，部分調研成員親自體驗，感受深刻，接受度良好。數字化的應用有助牙醫更具體地展示高增值及醫美療程的成效，優化診療流程並提升整體治療體驗。臨床研究顯示，採用口腔內部掃描器後，患者的治療接受度顯著從54%提升至91%，使牙醫可以爲每位患者多進行1-2次臨床治療。並且根據公司公開資料，現代牙科於中國內地生產的全球數字解決方案案例，2021年至2023年的兩年複合增長率高達66.2%。
數碼化平台發展，可以說全面推動了行業生產效率提升，現代牙科集團藉助全面優先佈局地數碼化發展，實現了市場份額和業績地穩步提升。2023年，現代牙科實現收益31.72億元(港元，下同) ，同比增長12.1%；毛利率高達53.6%，同比增長4.7個百分點； 2023年淨利潤達到4.02億元，同比大幅度增長82.4%。在營收穩步增長的情況下，淨利潤實現飛躍式增長，可以看出數字化對於現代牙科的效率和效益，正在全面重塑。
二、構建全球化牙科生態圈，進一步擴大市場份額
作爲全球領先的義齒供應商，現代牙科業務遍佈全球。2023年，現代牙科收入實現全球化增長，其中歐洲區域收入同比增長15.3%，收入佔比達到44.1%；北美區域收入同比增長6.2%，收入佔比達到23.8%；大中華區域收入同比增長11.9%，收入佔比22.5%。
現代牙科集團建立了一個覆蓋全球的銷售和經銷網絡，服務全球超過23個國家和30,000位牙醫，去年處理患者個案突破2百萬宗。現代牙科集團在全球主要牙科市場市佔率均處於前三的位置，充分展現了公司強勢的競爭能力。在整個營銷網絡中，公司可以直接接觸牙醫、牙科診所、醫院、經銷商等客戶群體，從而可以更好地理解客戶需求，並有針對性地進行產品生產和推廣。
值得一提的是，本次調研團隊在參觀現代牙科培訓中心的時候，剛好見證現代牙科舉行的面向全球牙醫的 “牙科論壇2024”活動，本次主題爲“Think Digital”，旨在向全球頂級專家和機構推廣牙科數字化發展。來自歐洲、澳洲、亞太地區等超過10個國家、逾150位牙醫及行業專家參與此次盛事。
本次活動爲期3天，共8場主題演講、6場實踐工作坊讓醫生體驗最新設備及實操。研討會涵蓋各種修復體的最新應用和複合治療、臨床的案例分享；微創複雜病例的診斷和模擬工具，以及最先進的數字化工作流程等。
作爲行業領先者以及數字化革新者，現代牙科極大地促進了行業的發展。現代牙科全球化網絡完善，具有中央數碼化流程、豐富經驗的團隊、先進的設備及成熟的網絡，爲市場上的牙科領域提供最先進及全面的數碼化解決方案，從銷售、咬合掃描、接收個案、設計及製造全面支援，有望成爲牙科數碼化發展的最大贏家。
三、Q&A
Q1：口掃資料只能用作3D打印嗎？
不是，應該是最理想的做法是用於3D打印，義齒是非常精細化的產品，口掃資料傳輸，比傳統的實體模型要精確，3D打印效率要高出很多。
Q2：公司核心競爭力是規模還是數字化？
我們真正的核心競爭力，其實是全球化牙醫網絡，因爲只有這樣的網絡，才能最大規模和最有影響力的推動數碼化發展。我們能夠將很多定製化產品，做到量化生產，所以現代牙科先天具有數碼化發展優勢。
Q3：現代牙科市佔率第一，那第二名多少？
這個沒有公開這個資料，但是包括美國在內的市場，其實很多頭部競爭對手，他們都只做本土市場，幾乎沒有其他公司像現代牙科這樣全球化網絡佈局。國內的競爭對手，他們也只做生產，並沒有全球化銷售網路。
Q4：2023年公司淨利潤增長大幅度高於營收增長，主要原因是什麼？
一個是2023年我們可以正常運營了，另一個就是數碼化發展。數碼化個案數量在明顯增長，生產效率在提升，牙醫和我們溝通效率提升。
Q5：未來毛利率和淨利率會是一個什麼樣的水平？
2023年是我們一個正常年份，毛利率50%以上，淨利率12%左右。未來要看數碼化的貨量比例和我們產能使用率，這兩個數字是關鍵。總體我們繼續提升盈利水平信心比較充足。
Q6：公司產品如何定價？中國集採政策對公司有沒有影響?
其實牙醫是非常分散的，所以單個牙醫不會影響我們定價，我們一般會以通貨膨脹爲參考，這樣的價格提升，在牙醫那裏影響也很小，定價沒有什麼阻力。
國內集採政策方面，其實主要針對的是種植體，而義齒很多是定製化產品，並且市場很分散。但從這兩年看，總體影響比較低。並且，如果價格統一的話，我們洋紫荊品牌力很強，加上數碼化技術門檻，所以牙醫會很容易選擇我們，那這樣有利於我們市佔率提升，市場銷量會有利。
