事件：公司發佈2023 年年報，收入16.99 億元，同比增加22.80%；歸母淨利潤1.02 億元，同比增加169.54%。

公司發佈2024 年一季報，收入5.02 億元，同比增加37.19%；歸母淨利潤0.53 億元，同比增加120.74%。

國內外收入進入增長態勢。2023 年，國內收入實現 8.16 億元，同比增長18.67%，而海外收入實現8.83 億元，同比增長 26.87%。海外市場在公司持續多年的拓展下，業務基本上進入良性發展階段，客戶購買意願明顯；同時，海外推行一國一策銷售策略，營銷網絡持續擴大。

交通運輸車輛增長較快，公司技術儲備雄厚。面向商用車型，公司交通運輸（貨運）收入7.08 億元，同比增長27.19%；交通出行（公交、出租和校車等）收入6.74 億元，同比增長15.54%；前裝收入0.44億元，同比增長102.74%；創新業務0.62 億元，同比增長57.13%。公司的技術、產品和解決方案體系包括基礎平台、基礎能力和多行業解決方案三部分，能夠靈活的面對各種商用車型提供解決方案。

歐洲商用安全市場政策頻出。根據歐洲2019 年發佈的 GSRII 法規對商用車的要求，新車公告自2022 年7 月開始，新車上牌自 2024年7 月開始，需強制配備下面六個智能警告的功能, 即行駛區域信息提示系統、盲點信息提示系統、倒車信息提示系統、智能車速輔助系統、司機疲勞預警系統(DDAW)、胎壓監測系統。公司長期的技術儲備和解決方案將有利深入歐洲市場。

投資建議：公司海外外收入均恢復增長態勢。預計2024-2026 年公司的EPS 分別爲1.14\1.67\2.18 元，維持 “買入”評級。

風險提示：新業務領域不及預期；海外發展不及預期；行業競爭加劇。