24 年一季度營收同比增長28.24%，歸母淨利潤增長27.38%。公司2024年第一季度實現營業收入8.08 億元，同比+28.24%；實現歸母淨利潤5.27億元，同比+27.38%；實現扣非後淨利潤5.28 億元，同比+36.53%；基本每股收益爲2.45 元，去年同期爲1.91 元；經營活動產生的現金流量淨額爲5.37 億元，同比增長25.73%。
毛利率略微下滑， 費用控制效果顯著。公司2024 年第一季度毛利率爲94.55%，同比-0.75pct。費用端，2024 年第一季度期間費用率爲17.84%，同比-4.98pct，其中銷售費用率/管理費用率/研發費用率/財務費用率分別爲8.34%/4.07%/7.13%/-1.69% ， 同比分別-2.08pct/-3.91pct/+0.21pct/+0.80pct。2024 年第一季度公司淨利率爲65.35%，同比-0.19pct。其中，管理費用率大幅下降原因爲去年同期包含港股上市費用，上市費用金額較大所致。
實際控制人簡軍增持公司股份，累計增持6254 萬元。本次增持前，公司實際控制人簡軍直接持有公司股票 6699 萬股，佔增持計劃公告披露日扣除回購股數後總股本的 31.03％。簡軍間接持有公司股票 1531 萬股，佔增持計劃公告披露日扣除回購股數後總股本的 7.09%，簡軍直接及間接合計持股38.12%。根據公司於 2023 年 10 月 25 日在深圳證券交易所網站披露的《愛美客技術發展股份有限公司關於公司實際控制人增持公司股份計劃的公告》，基於對公司長期投資價值的認可，以及對公司未來發展前景的信心，同時爲了提升投資者信心，切實維護中小股東利益，結合對公司股票價值的合理和獨立判斷，增持人計劃以自有資金自該公告披露之日起 6 個月內（2023年 10 月 26 日至 2024 年 4 月25 日），通過包括但不限於集中競價或大宗交易等方式增持公司股份，本次增持金額不低於人民幣 5000 萬元且不超過 1 億元，增持價格不超過人民幣 450 元/股。簡軍通過深圳證券交易所繫統以集中競價交易方式累計增持公司股份 199100 股，佔公司目前扣除回購股數後總股本的0.0925%，累計增持金額爲 6253.78 萬元（不含交易費用）。
投資建議：公司爲國內輕醫美龍頭，產品定位清晰、差異化競爭，嗨體、熊貓針、愛芙萊、寶尼達、逸美一加一、濡白天使等產品憑藉領先的核心技術、安全有效等特點，品牌影響力不斷增強。國內醫美行業仍處於發展早期階段，未來公司產品滲透率、渠道覆蓋面仍有較大提升空間，隨着核心產品嗨體及熊貓針持續放量、濡白天使等新產品快速推廣、經營效率持續提升，公司有望維持高速增長趨勢。預測公司2024-2026 年EPS 分別爲11.75 元、15.33元、19.01 元，對應PE 分別爲27.5X、21.1X、17.0X，維持“增持”的投資評級。
風險提示：行業政策變化風險、產品研發和註冊風險、市場競爭加劇的風險、產品質量風險、匯率風險、利率風險、價格風險