2024Q1 經營業績高速增長，盈利能力顯著提升公司發佈2023 年年報及2024 年一季報，2023 年實現營收5.9 億元，同比+21.2%；歸母淨利潤1.1 億元，同比+59.3%。2024Q1 實現營收1.5 億元，同比+35.5%；歸母淨利潤0.3 億元，同比+140.5%。2023 年，鑄件焊件及材料檢測等下游領域需求的較快增長帶動公司實現營收、淨利潤雙增長。2024 年一季度，受益於下游需求持續增長和行業國產替代加速，公司業務規模快速擴大。同時，隨着3D/CT檢測設備的上量和設備中自產射線源滲透率的提升，公司盈利能力顯著改善，2024Q1 毛利率同比+8.3pct 至45.8%，淨利率同比+9.9pct 至22.6%。考慮射線源放量節奏影響，我們下調2024-2025 年盈利預測並新增2026 年盈利預測，預計2024-2026 年歸母淨利潤分別爲1.65（-0.58）/2.32（-1.29）/2.89 億元，對應 EPS分別爲2.08（-0.73）/2.92（-1.63）/3.64 元，當前股價對應2024-2026 年的PE 分別爲35.5/25.3/20.3 倍，看好射線源放量後打造第二增長點，維持“買入”評級。
鑄件焊件設備持續高增，射線源產品線積極拓展設備方面，2023 年公司在集成電路製造、新能源電池、鑄件焊件及材料、其他領域分別實現收入2.4/1.3/1.4/0.1 億元，分別同比增長12.2%/2.2%/82.8%/521.5%。
其中，鑄件焊件及材料檢測設備業務增長較快主要系公司在完成對特斯拉、美利信的首臺一體化壓鑄成型車架X 射線檢測設備交付後進一步跟長安汽車、大慶沃爾沃、重慶小康動力等其他知名汽車領域製造廠商達成合作。射線源方面，公司已開發出110kV、120kV、150kV 等新型號微焦點X 射線源並實現銷售，同時快速推進160kV 開管微焦點射線源及大功率小焦點射線源的研發。
發佈2024 年股權激勵計劃，激勵充分持續激發公司增長活力公司近期發佈2024 年限制性股票激勵計劃（草案），再次彰顯發展信心。公司擬以佔總股本2.55%的股份，以43.05 元/股的授予價格向3 名核心技術人員、181名技術骨幹人員授予股權激勵。業績考覈目標爲：以2023 年營收或扣非淨利潤爲基數，公司2024-2026 年營收或扣非淨利潤增長率分別不低於30%/60%/90%。
風險提示：下游需求不及預期、射線源放量不及預期、行業競爭加劇。