本報告導讀：
北京銀行2024 年一季報業績表現超出預期，存貸款增長較快，資產負債結構進一步優化，資產質量平穩，維持增持評級。
投資要點：
投資建議： 維持北京銀行2024-2026 年淨利潤增速預測1.96%/3.55%/4.92%，對應EPS 爲1.08/1.12/1.19 元。維持目標價6.50元，對應2024 年0.52 倍PB，維持增持評級。
業績表現超出預期。2024Q1 營收同比增長7.8%，主要得益於：①2023 年同期基數較低，②投資收益大增帶動其他非利息收入同比增長超50%。息差仍有下行壓力，以量補價使利息淨收入維持了正增長。手續費及佣金淨收入降幅明顯收窄，對營收的拖累減弱。減值損失計提力度加大，最終淨利潤同比增長5%。
存貸款增長較快，資產負債結構優化。Q1 總資產同比增長11.2%，擴錶速度保持在較快水平；貸款同比增長11.6%，增量主要來自對公貸款，貸款增速快於總資產增速，帶動貸款在總資產中的比重提升至54.4%。Q1 存款同比增長9.3%，存款在總負債中的比重提升61.3%，人民幣零售和對公存款平均利率較年初分別下降7bp 和8bp，存款成本管控效果顯現。
資產質量平穩。Q1 末不良率較2023 年末下降1bp 至1.31%，撥備覆蓋率下降3.7pc 至213.1%，撥貸比下降7bp 至2.79%，資產質量指標基本穩定。
風險提示：需求恢復不及預期；零售貸款風險暴露超出預期。