5月5日，普源精電獲國海證券增持評級，近一個月普源精電獲得4份研報關注。
研報預計普源精電2024/2025/2026年營業收入分別爲7.91/9.31/11.14億元，歸母淨利潤分別爲1.37/1.78/2.4億元。研報認爲，由於公司持續加大研發投入，研發費用同比增長41.57%至0.43億元，研發費用率同比提升9.09pct至28.52%。同時，尚未正式投入使用的上海子公司廠房折舊、馬來西亞子公司使用權資產折舊計入管理費用，導致管理費用同比增長46.15%至0.22億元，管理費用率同比提升4.85pct至14.26%。費用大幅增長短期對公司利潤造成壓制作用，導致公司2024年一季度淨利率同比下滑8.48pct至6.31%。公司擬通過發行股份的方式收購標的公司剩餘67.74%股權，本次交易完成後，耐數電子將成爲公司的全資子公司。耐數電子在陣列技術、邏輯處理與信號分析等方向積累了豐富經驗，具備同步工作的多路數字化播放通道及數字化採集通道的技術積累；同時在多通道射頻信號的發射、接收、測量與處理技術方面積澱深厚，已經覆蓋遙感探測、量子信息、射電天文、微波通信等應用領域。公司通過本次交易能夠整合耐數電子整體解決方案能力和技術研發優勢，助力公司加速實現從硬件爲主的電子測量儀器供應商向綜合解決方案提供商轉型升級。
風險提示：宏觀市場波動風險；行業需求下滑風險；研發進度不及預期；高端產品銷售量不及預期；新產品市場開拓進展不及預期；元器件供應緊張風險；原材料漲價風險；毛利率下滑風險；海外經營風險。
