5月5日，三花智控獲東吳證券買入評級，近一個月三花智控獲得3份研報關注。
研報預計公司新能源車核心客戶銷量承壓，下調公司24-25年歸母淨利潤爲35.3億元/42.4億元（前值爲40.8億元/51.2億元），預計26年歸母淨利潤爲51.6億元，同比+21%/+20%/+22%。研報認爲，汽零業務持續高增，利潤率延續改善。23年汽零板塊收入99億元，同比+32%；23年毛利率27.4%，同比+1.5pct。24Q1國內電車銷量同比+31%，核心客戶特斯拉/比亞迪Q1銷量同比-9%/+13%，海外客戶沃爾沃、通用等銷量Q1也有一定程度放緩。我們預計24年汽零增長更多依靠ASP提升（標準化集成組件比例提升），全年收入有望同比+20-30%。價格方面我們預計維持正常年降，因此盈利能力有望隨規模效應而持續提升（23年汽零業務歸母14.3億元，歸母淨利率爲14%）。
風險提示：新能源車銷量不及預期、原材料上漲超預期、競爭加劇、人形機器人進展不及預期等。