2024 年Q1，公司实现营业收入968.80 亿元，同比下降21.60%，环比增长43.46%；归母净利润4.10 亿元，同比下降44.50%，环比增长733.64%。廈門國貿已發佈2023 年度報告及2024 年第一季度報告：
2023 年，公司實現營業收入4682.47 億元，同比下降10.29%；歸母淨利潤19.15億元，同比下降46.72%；經營活動產生的現金流量淨額爲32.06 億元，同比增長775.98%；基本每股收益爲0.64 元，同比下降54.29%；加權平均淨資產收益率爲6.65%，同比減少8.72 個百分點。
2023 年Q4，公司實現營業收入675.31 億元，同比下降42.59%，環比下降47.57%；歸母淨利潤0.49 億元，同比下降96.16%，環比下降82.83%。
2024 年Q1，公司實現營業收入968.80 億元，同比下降21.60%，環比增長43.46%；歸母淨利潤4.10 億元，同比下降44.50%，環比增長733.64%。
供應鏈管理業務：營收同比下降，毛利率有所提升。2023 年，公司供應鏈管理業務實現營業收入4652.95 億元，同比下降7.93%，主要受國際外部環境複雜嚴峻、不確定性上升以及國內有效需求不足、社會預期偏弱等因素影響；實現海外營業收入656.00億元，實現進出口總額171.64 億美元；“一帶一路”沿線貿易規模超1000 億元，同比增長約8%；和RCEP 國家貿易規模超970 億元，同比增長約4%。2023 年，公司供應鏈管理業務的毛利率爲1.31%，同比增加0.04 個百分點；結合期貨套期保值損益後的綜合毛利率升至1.47%。貨量方面，2023 年，公司金屬及金屬礦產、能源化工、農林牧漁板塊經營貨量同比分別-12.65%、21.47%、-3.02%；其中，鋼材經營貨量同比增長超20%，煤炭經營貨量同比增長超30%，油品、棉花、棉紗等品類經營貨量增長約50%。同時，公司持續優化產品結構，拓展高附加值品類。
健康科技業務：積極培育拓展，加快產業佈局。公司健康科技板塊聚焦醫療器械核心主業，以醫療器械上游爲主要投資佈局方向，協同發展養老服務、健康醫療大數據、健康服務等支撐產業。2023 年，公司健康科技業務實現營業收入7.37 億元，同比增長64.82%；毛利率增加18.29 個百分點。公司完成收購國內領先的微創外科手術整體解決方案提供商北京派爾特醫療科技股份有限公司，並圍繞派爾特醫療深化推進微創醫療領域投資收併購及合資合作。2023 年，派爾特醫療充分發揮其在微創外科產品方面的技術優勢和國際化發展優勢，業務發展勢頭良好，全年實現營業收入5.06 億元，同比增長20%；實現歸母淨利潤7596 萬元，同比增長80%。
分紅比例提升，重視股東回報。2023 年，公司擬每股派發現金紅利0.5 元（含稅），擬派發的現金紅利佔歸屬於上市公司股東的淨利潤的比例爲57.56%，相比上年現金紅利佔歸屬於上市公司股東的淨利潤的比例提高17.70 個百分點；以2024 年4 月30 日收盤價7.38 元爲基礎，測算股息率約爲6.8%。
盈利預測、估值及投資評級：考慮到行業需求仍有所承壓，預計公司2024-2026 年實現歸母淨利潤分別爲22.11、25.03、28.82 億元（2024-2025 年前次預測值分別爲36.31、41.96 億元，新增2026 年盈利預測），每股收益分別爲1.00、1.14、1.31 元，當前股價7.38 元，對應PE 分別爲7.4X/6.5X/5.6X，維持“買入”評級。
風險提示：宏觀經濟環境惡化風險、大宗商品價格下跌風險、應收款壞賬增加風險、需求增加不及預期風險、業務拓展不及預期風險、使用信息數據更新不及時風險。