2024年5月4日,洛陽鉬業獲民生證券買入評級,近一個月洛陽鉬業獲得6份研報關注。
研報預計2024-2026年公司歸母淨利潤爲122、129、146億元。研報認爲,2024年一季度,公司實現營收461.2億元,同比增長4.2%,環比減少15.5%;歸母淨利潤20.7億元,同比增長553%,環比減少64.3%;扣非歸母淨利20.9億元,同比增長3083%,環比減少57.1%。業績符合我們預期。銅鈷產量增長超預期。24Q1銅鈷產量同比分別增長123%和392%至14.7和2.5萬噸。銅實際銷量爲12.6萬噸,相比礦山端銷售減少3萬噸左右,轉化爲在途庫存,進而產生了額外稅收(所得稅+資源稅2-3億元),鈷實際銷量爲2.4萬噸,與礦山端銷售相差不大。去年同期由於權益金事件影響,銅鈷產品23Q1並未進行銷售,因此銅鈷板塊利潤同比大幅增長。
風險提示:項目進展不及預期,銅鈷價格下跌,地緣政治風險,匯率風險等。