金吾財訊 | 高盛發研報指，自該行3月13日予極兔速遞(01519)“沽售”以來，股價已下跌約46%，主因是2023年下半年虧損超出預期。由於負面催化劑已成爲現實，但極兔2024年第一季的營運數據超出高盛的預期。極兔2024年第一季度東南亞以及中國包裹增長55%和46%，超預期。在中國的增長量已經顯着超越中國快遞行業增長量（25%），每季39.42億件，每日4330萬件。
該行指，鑑於極兔的市場領導地位（東南亞第一，中國第五大快遞公司）以及新市場（拉丁美洲、非洲等）的擴張，高盛繼續看到該公司有充足的增長機會，不過也看到快遞公司在實現數量增長和利潤率擴張面臨的挑戰。
該行將公司2024-2025年收入預測上調4%，受益於快遞量增長好於預期，不過下調經調整後純利預測，最新料2024年虧損1200萬元人民幣，2025年由4.66億元降至3.52億元人民幣，主要原因是東南亞利潤率預期降低。目標價由9.3港元下調24%至7.1港元，將評級從“沽售”上調至“中性”。