事件：
2024 年4 月23 日，公司發佈2024 年一季報，報告期實現營收33.91億元，同比增長34.44%，歸母淨利潤5.90 億元，同比增長18.19%，扣非後歸母淨利潤5.86 億元，同比增長20.31%。
觀點：
2024 年一季度營收超預期增長，收入結構有望持續改善。公司2024 年一季度營收同比增長34.44%，主要原因爲自動化及信息化業務收入同比增加。當前，我國工業軟件在政策與市場的雙重推動下快速發展，工業自動化行業國產品牌市場佔有率不斷提高，公司作爲行業龍頭有望核心受益。
PLC 研發進展順利，深挖技術“護城河”。公司經過多年發展，以自主可控中大型PLC 爲核心，形成了全棧國產化工控軟硬件產品矩陣。預期下游產業需求在政策催化下將進一步釋放，公司在中大型PLC 領域的核心優勢有望凸顯。
佈局人工智能、算力，打開第二增長曲線。公司基於自身能力，依託“東數西算”產業政策，佈局算力和雲計算節點建設。另外，公司將人工智能、大數據技術與優勢業務融合，有望通過新佈局打開收入成長空間。
增資控股圖靈機器人公司，提升高端工業機器人領域優勢。公司具備完全自主可控的國產機器人本體設計、研發、生產、應用能力，並已在新能源、金屬加工、裝備製造等多行業領域建立起成熟的產品佈局。另外，公司以1.95 億元增資方式獲得“上海圖靈”42%的股權，並取得實際控制權，“上海圖靈”自2024 年1 月起納入寶信合併報表範圍。
盈利預測及投資評級：2024 年，公司有望深度受益PCL+機器人佈局，收入和利潤端增長可期。預計公司2024-2026 年歸母淨利潤分別爲30.20/34.27/38.99 億元，對應2024-2026 年PE 分別爲31.9/28.1/24.7 倍。首次覆蓋，給予“增持”評級。
風險提示：工業軟件國產化不及預期；技術迭代不及預期；IDC交付進度不及預期；中大型PLC 需求不及預期；政策出臺速度不及預期；工業機器人推進不及預期。