5月3日，瑞普生物获西南证券买入评级，近一个月瑞普生物获得2份研报关注。

研报预计2024年一季度，公司在养殖业仍处于亏损阶段实现盈利同比正增长，主要系公司大客户战略效果明显及猫三联疫苗贡献营收及利润增量。报告期内，公司自主研发的猫三联疫苗“瑞喵舒”正式推向市场，实现销售收入1200万元，打破进口产品在我国的垄断。研发投入连续增长，注重研发驱动发展。2023年公司研发投入2.33亿元，占营业收入比重达到10.35%。公司深入研发宠物前沿产品线，持续的高饱和研发投入，建立高品质、多元化、全品类的产品矩阵，构成市场份额扩容的核心驱动力。公司猫三联疫苗市场响应良好，填补国产空白。自主研发的犬四联疫苗已完成临床试验，正进行新兽药注册申请。研报认为，公司通过收购必威安泰来实现口蹄疫苗产品的补足，整体的产品布局也越发完善，进入一个收获期。

风险提示：养殖端突发疫病、下游需求不及预期、研发进度不及预期等风险。