事件：
1.公司發佈2023 年年度報告，2023 年度實現營收18.61 億元，同比減少19.78%；實現歸屬於母公司所有者淨利潤2.40 億元，同比減少27.60%；實現扣非歸母淨利潤1.92 億元，同比減少36.79%。
2.從Q4 單季度業績來看，實現營收5.24 億元，同比減少19.64%，環比增加16.02%；實現歸屬於母公司所有者淨利潤0.49 億元，同比增加85.72%，環比減少19.19%；實現扣非歸母淨利潤0.18 億元，同比減少20.39%，環比減少69.86%。
3.公司發佈2024 年第一季度報告，2024Q1 實現營收2.81 億元，同比減少21.60%，環比減少46.29%；實現歸屬於母公司所有者淨利潤-0.34 億元；實現扣非歸母淨利潤-0.39 億元。
23 年業績短期承壓，毛利率維持穩定：
公司2023 年實現營業收入18.61 億元，同比減少19.78%，其中消費電子檢測及自動化設備收入爲13.12 億元，同比減少12.99%；半導體檢測設備製造收入爲2.49 億元，同比減少55.96%，主要系報告期內消費電子市場疲軟、產品出貨量下降。從盈利能力來看，2023 年公司歸母淨利潤同比減少27.60%，扣非歸母淨利潤同比減少36.79%，綜合毛利率爲53.99%，較2022 年度增加了1.91 個百分點，主要系報告期內公司持續推進精益管理與高效運營，通過嚴控成本、降低制費等策略，提高了整體毛利率。從24Q1 來看，受下游需求疲軟的影響，公司營收以及盈利能力階段性承壓。
Micro OLED 檢測設備潛力大：
蘋果公司今年2 月正式銷售MR，搭載了Micro OLED 屏幕，分辨率達4K，像素密度達3000PPI 以上，解析度更能達到8K 超高解析度，是MR 最貴的零部件。公司是全球領先屏幕檢測設備廠商，MicroOLED 檢測設備佈局業內領先，相關產品已經給國際消費電子龍頭出貨。在蘋果的帶動下，Micro OLED 在VR、AR、MR 滲透率有望快速提高，公司將深度受益。
投資建議：
我們預計公司2024 年~2026 年收入分別爲23.26 億元、30.24 億元、39.32 億元，歸母淨利潤分別爲3.65 億元、4.80 億元、6.01億元。考慮半導體行業回暖，消費電子市場景氣度提升、產品出貨量增加。給予公司2024 年PE37.00X 的估值，對應目標價30.71元。給予“買入-A”投資評級。
風險提示：
新技術、新工藝、新產品無法如期產業化風險，行業與市場波動風險，國際貿易摩擦風險，產品生產成本上升風險。