①報告期內，曹操出行分別年度虧損0.07億元、20.07億元、19.81億元，3年合計巨虧70億元； ②曹操出行多次被約談。今年1月和4月，上海消保委和浙江消保委點名了曹操出行； ③從傳統車企到新能源汽車，再到智能座艙和智能駕駛，李書福已構起了龐大的新能源汽車“帝國”。
《科創板日報》5月1日訊（記者 陳美） 醞釀上市已久的曹操出行，終於邁出實質一步。
近日，曹操出行向港交所正式遞交上市申請書。作爲吉利集團孵化的企業，李書福擁有對曹操出行的絕對控股權。招股書顯示，曹操出行共經歷3輪融資，最後一輪融資是在2021年9月，投前估值高達170億元。
李書福迎來人生中的第9個IPO。
三年累計虧損70億，多個城市出現運力飽和預警
在互聯網經濟時代，網約車一直是巨頭們爭搶的版圖。按總交易價值（GTV）計算，2021年-2023年曹操出行位列中國網約車平台前三名。
隨着行業規模的擴大，曹操出行在收入上也呈現增長態勢，2021年-2023年其分別實現營收71.53億元、76.31億元和106.68億元。不過，百億營收之下，難擋曹操出行虧損之勢。報告期內，曹操出行分別出現年度虧損30億元、20.07億元、19.81億元，3年合計虧損70億元。
關於這一虧損，競爭是重要原因。一位投資人在接受《科創板日報》記者採訪時表示，早期網約車入局者衆多，行業競爭激烈，包括T3、高德、美團等在內的網約車平台都大手筆砸錢，通過補貼吸引用戶和司機。“例如，T3就以補貼方式在短時間內連開15個城市，突破了日均百萬單的成交量。各平台也積極招募司機，以佣金和激勵的方式增加平台運力。”
但到目前，網約車逐漸由增量市場變爲存量競爭市場，部分城市甚至出現運力飽和預警。《科創板日報》記者注意到，包括東莞、溫州、三亞、長沙等城市先後發佈運力飽和預警，並採取暫停受理新的網約車經營許可及運輸證核發業務的措施。與此同時，聚合平台的崛起，也打破了市場競爭格局。
在招股書中，曹操出行坦言，聚合平台已成爲網約車市場的主導平台之一。據曹操出行披露，2023年，行業總訂單30%來自於聚合平台，而2018年該比例僅佔3.5%。
由於與聚合平台合作，曹操出行貿易應收款項從2021年的1.6億元，增長至2023年的2.66億元，且3個月以內的賬齡高達2.61億元。其中，貿易應收款爲聚合平台的應付未償款項。
截至目前，曹操出行的2023年毛利率及EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）已經轉正，其中2023年第四季度經調整的EBITDA爲5.0%，但2023年底，其流動負債淨額高達52億元，使得曹操出行依然有流動性資金不足的風險。
多次被消保委點名 行政處罰高達175筆
據披露，2023年，曹操出行總用戶獲取成本佔GTV的百分比，已從2022年的22.1%降低至18.1%。
但《科創板日報》記者發現，包括用戶補貼、支付予第三方聚合平台的佣金、推廣、廣告及客戶推薦補貼在內的總獲客成本，卻逐年上升。2021-2023年該筆成本支出達到爲4.5億元、5.8億元、7.8億元。
與此同時，曹操出行也被多次約談。
今年1月，上海消保委對10家網約車平台計程計時開展比較試驗時發現，110次計程計時中有30次計程誤差不符合規範要求，35次計時誤差不符合規範要求。其中，計程、計時誤差不符合規範要求次數最多的平台均有曹操出行。在計程誤差中，曹操出行不規範次數達到5次；計時誤差中，曹操出行達到6次。
今年4月，曹操出行等網約車平台被浙江省消保委點名，稱近期發現包括曹操出行在內的10個網約車平台，普遍存在高速費收取告知不顯著、不充分、部分司機額外收取返程高速費、收取機場高速返程費的行業“潛規則”情況。
此外，據山東泰山財經報道，曹操出行平台曾出現“天價”訂單，即10公里打車花了480元。該位用戶表示，這一行程的打車費用通常不會超過30元，但曹操出行工作人員讓用戶自行支付480.9元費用，平台贈送一張10元打車優惠券作爲賠償。
當該用戶反映到監管部門後，曹操出行表示，考慮到該訂單時間久遠，因此給予免單處理。
作爲曹操出行主體公司，杭州優行科技共計遭遇行政處罰共計175筆，今年爲47筆。其中，4月的行政處罰，主要包括杭州優行提供服務的車輛未取得車輛營運證案、提供服務的駕駛人員未取得從業資格證案、網約出租車平台經營者未按規定上傳信息案等問題。
李書福迎來第9個IPO
隨着曹操出行遞交招股書，李書福將迎來第9個IPO。4月初，由李書福孵化的新能源汽車品牌極氪，亦已向SEC公開遞交招股書。最終是誰讓李書福先敲鐘，值得期待。
在前8個IPO中，李書福分別實現了吉利汽車、沃爾沃汽車、極星、億咖通科技、錢江摩托、漢馬科技、力帆科技、路特斯科技的上市。就業務版圖來看，吉利汽車、沃爾沃汽車是傳統汽車品牌；極星、錢江摩托、力帆科技、路特斯科技均涉及新能源車。
極星、路特斯科技是李書福佈局的新能源汽車品牌，前者定位於中級豪華電動車，後者聚焦於純電豪華超跑；錢江摩托主要生產新能源摩托車；力帆科技則與吉利合資成立了睿藍汽車，聚焦“充換一體”賽道。
至於億咖通科技，則是李書福切入智能座艙和智能駕駛領域的企業……
可以看到，新能源汽車整個生態鏈中，李書福均有出手，8個IPO也讓這位造車巨人構建出龐大的新能源汽車“帝國”。
股權結構顯示，曹操出行第一大股東爲浙江濟底科技，持股比例高達69%；浙江吉利集團爲第二大股東，持股比例爲13.9%。而李書福、其兒子李星星及其他聯繫人則全資持有上述兩家公司。
估值上，曹操出行第一輪投前估值達到獨角獸級別。2017年A輪融資時，曹操出行估值爲96億元，每股成本爲30.75元；2017月12月，A1輪融資時，投前估值攀升至103億元，每股成本爲30.76元；2021年8月，B輪融資時投前估值爲170億元，每股成本爲37.60元。
由此，已是獨角獸的曹操出行，若通過聆聽，資本市場將如何“評價”這家網約車巨頭？《科創板日報》記者將持續關注。