2024年4月30日，和元生物獲民生證券謹慎推薦評級，近一個月和元生物獲得1份研報關注。
研報預計公司作爲國內優質的基因治療CRO/CDMO企業，逐漸提升產能利用率。我們預計2024-2026年公司歸母淨利潤分別爲-1.03/-0.14/0.18億元。研報認爲，CRO穩健增長，CDMO項目持續推進，Q1新增訂單改善。1）基因治療CRO板塊23年收入0.79億元，同比增長20.56%，積極擴大服務場景並拓展新領域，累計服務研發實驗室超過1萬家，市場佔有率進一步提升。2）基因治療CDMO板塊23年收入1.07億元，同比下降50.64%，主要受行業下游客戶融資進度放緩影響。公司積極應對階段性困難，2023年獲得13個IND臨床默示許可、3個IND臨床試驗申請受理和3個美國FDA批件，累計服務330多個CGTCDMO項目；同時在溶瘤病毒、AAV基因治療、CAR-T/NK細胞治療以及mRNA等多個細分領域積極開拓國內外新客戶，23年新增訂單超過2.5億元。2024年一季度CGTCDMO實現收入3821.22萬元，同比增長146.50%，新簽訂單超過8千萬元，CDMO業務訂單及收入有望逐步恢復。
風險提示：下游基因治療客戶需求變動風險、國內市場競爭加劇風險、新藥研發商業化不及預期風險、技術升級迭代風險、監管政策變化風險。