開源證券股份有限公司齊東,胡耀文近期對中國能建進行研究併發布了研究報告《公司信息更新報告：營收利潤穩健提升，工業製造訂單超預期增長》，本報告對中國能建給出買入評級，當前股價爲2.2元。
中國能建(601868)
業績同比穩健增長，新能源業務發展強勁，維持“買入”評級
中國能建發佈2024年一季報，公司收入利潤穩健增長，新能源投建進展迅速，新簽訂單保持擴張，看好公司未來市佔率持續提升。我們維持盈利預測，預計公司2024-2026年歸母淨利潤爲90.5、106.0、123.3億元，對應EPS爲0.22、0.25、0.30元，當前股價對應PE爲10.1、8.7、7.4倍，維持“買入”評級。
投資淨收益轉正，歸母淨利潤保持增長
公司2024Q1實現營業收入974.04億元，同比增長10.0%；歸母淨利潤14.81億元，同比增長31.7%；經營性現金流-161.93億元，基本每股收益0.034元/股，銷售毛利率和淨利率分別提升0.65和0.32pct至10.71%和2.41%（2023年爲12.64%和2.77%）。公司歸母淨利潤同比增長主要由於投資淨收益增至2.28億元（2023Q1爲-0.34億元）。
新簽訂單保持增長，國內海外均衡發展
公司2024Q1完成新籤合同額3677.6億元，同比增長23.5%；其中境內新籤合同額2759.3億元，同比增長25.0%；境外新籤合同額918.3億元，同比增長19.4%，其中，“一帶一路”共建國家新籤合同額同比增長25.1%；傳統能源、新能源、城市建設、綜合交通、勘測設計及諮詢、工業製造業務分別同比增長分別爲19.8%、1.7%、33.8%、-67.5%、-4.3%、582.5%。新能源作爲公司業績增長第一引擎，2024Q1新能源與綜合智慧能源實現營業收入296.1億元，同比增長34.5%，佔公司總營業收入的30.4%；投資47億元，同比增長60.4%。
定增募資延期通過，壓縮空氣蓄能技術獲得突破
公司2024年3月經股東大會審議通過，將向特定對象發行A股股票的方式募集不超過148.50億元資金的決議有效期及授權有效期延長12個月，保證發行相關工作持續、有效、順利地進行。公司2024Q1公司獲得專利授權552項，同比增長23.5%，同時壓縮空氣蓄能技術實現技術和產業突破，投建的世界首套300兆瓦級壓氣儲能電站湖北應城示範工程一次併網成功，創造了單機功率、儲能規模、轉換效率等多項世界紀錄。
風險提示：新能源投資增速不及預期、多元化業務運營不及預期。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，海通證券張欣劼研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值高達82.52%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利87.93億，根據現價換算的預測PE爲10.48。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有8家機構給出評級，買入評級7家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價爲3.01。
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