證券之星消息，2024年4月30日格力博（301260）發佈公告稱財通證券、諾安基金、人保資產、易方達、長信基金、永贏基金、南方基金、華安基金、東證資管、銀河基金、招商基金、招商證券、嘉實基金、博時基金、中歐基金、交銀施羅德基金、東方紅資產、天風證券、民生證券、光大保德信、高毅資產、神采資產、廣發基金、西部證券於2024年4月30日調研我司。
具體內容如下：
問：目前公司商用產品的進展是否符合預期？
答：公司執行的是產品主導戰略，通過持續大量的研發投入，向市場推出令客戶滿意的產品來佔領市場和提升競爭力，在商用領域的開發也不例外。2023年，公司推出了 82V全系列商用產品，該系列產品以鋰電商用割草車 OptimusZ爲核心，通過持續高水平的研發投入，進一步推出了手持式、手推式系列產品，還推出了爲商用產品配套的移動儲能裝置，以解決綠化園林公司的“里程焦慮”。
目前公司商用系列產品已經由點到面，形成全覆蓋，可以滿足綠化園林公司所有的需求。經過 2023年市場的檢驗之後，公司感覺到商用領域的挑戰是巨大的。雖然公司產品在整個行業裏面走在最前面，但是商用市場對於一個企業的要求，是一個綜合性的要求。所以，商用系列產品還是剛剛開始。時間上，公司很多產品將在今年二季度開始上市，所以 2024年還是逐漸佈局階段，希望在 2024 年三季度開始商用系列銷售會逐漸上升。後續公司將產品的優勢延伸至渠道，並加強售後服務能力。問：去年客戶品牌業務下降的很厲害，今年預計發展情況如何？
答：今年一季度，客戶品牌業務發展比較好，主要還是因爲去年下游零售商去庫存對這些客戶的影響比較大，今年開始隨着下游零售商補庫需求，這些客戶也開始進入補貨週期，根據目前公司在手訂單，我們預測客戶品牌業務在今年會有大幅度的提升。
問：對於商用領域鋰電產品替代汽油動力產品的前景，公司是如何判斷的？
答：整體來講，油改電的趨勢是毫無疑問的，但是挑戰也是巨大的。畢竟在這個領域，汽油動力的產品被使用了幾十年，很多從業者都習慣了汽油動力產品。所以，雖然鋰電取代汽油是不以人的意志爲轉移，但是這個過程會經歷一個比較痛苦的鋪墊期，然後才會迎來上升期。目前來看，還是處在鋪墊期階段。公司在這個領域投入是從 2017 年就已經開始了，近年來做了很多艱辛的投入，公司相信沒有耕耘就沒有收穫。目前我們已經從點的優勢發展到面的優勢，所以格力博在同行業裏面是最具有機會和實力，能夠在行業開始高速上升的階段，保持住行業第一，這也是爲什麼我們目前爲之努力的原因。
問：加州燃油禁令目前實際落地情況怎麼樣？
答：美國加州要求，從 2024 年 1 月 1 號開始，新銷售的小型發動機產品，如吹葉機、割草機、鏈鋸和高壓清洗機等，實現零排放。無論是零售商還是經銷商，只能採購鋰電動力的 OPE設備在加州銷售。加州的人口占全美大約 12%至 15%，GDP 也與之相當。得益於氣候適宜和人口集中，加州對 OPE的需求非常大，規模約佔全美超過 12%。現在加州的大部分的銷售商都是在囤貨汽油動力的產品，主要是基於這些產品將要在市場上消失，但是這個現象延續的時間不是以年計算，而是以月計算。因爲法律規定，他們只能銷售 2023 年生產的汽油動力產品，隨着這部分產品銷售完畢，這些銷售商只能售賣鋰電產品，預計最遲今年底就會完成轉換。所以公司非常重視加州市場，去年就已經開始佈局。
問：目前公司賬上存貨大概 20億左右，其中高價庫存還有多少？什麼樣的庫存水平對公司而言是比較有利的？
答：按照現在的去化速度，高價庫存有望在今年內去化完成。反映到 2024年的業績，還是會有幾個點的影響。到 2025年這塊影響就基本上完全沒有了。可以說 2025 年公司會是輕裝上陣，有希望到正常的利潤水平。
截至今年一季度末，公司存貨餘額 20.75億，裏面包括了所有的零部件和產成品。自有品牌業務和客戶品牌業務對存貨的要求是不一樣的，前者需要保有一定量的存貨，滿足客戶隨時補貨的需求，而且公司產品種類較多，這方面的要求更是高於同行，事實上，有些產品已經到了缺貨的警戒線，所以我們正有針對性的做一些產品的補貨。整體來講，按照目前的趨勢，保持 16億的存貨餘額，對公司是比較有利的，所以今年公司還是會持續執行 降庫存策略。問：公司與 Lowes 的合作是否有回升的可能？
答：基本上現在雙方的關係已經從最低谷走出來了，並且一直在上升的過程中。現在公司除了給 Lowe’s代工超市品牌外，自有品牌的清洗機還是在門店內銷售，今後還是會延續自有品牌+代工模式的組合，只不過產品種類會更加豐富。
問：７：去年亞馬遜去庫存對公司的銷售影響很大，今年公司對亞馬遜的銷售情況如何？
答：事實上，去年亞馬遜終端的銷售還是比較正常的，但是由於執行去庫存政策，大幅度降低自身庫存，降低了對公司的採購金額，導致扣款比例較高。隨着去庫存達到預期目標後，亞馬遜的庫存水平已經是降到很低的位置，所以今年向公司採購開始恢復，預計今年的銷售額會比去年顯著上升。
問：８：STIHＬ向公司採購商用割草車的原因是什麼？
答：公司爲 STIHＬ貼牌 OｐｔｉｍｕｓＺ產品，這項合作是去年３月份確定的，今年１月份開始大規模出貨，主要還是基於產品本身的競爭力，這項合作對雙方都是有利的。
格力博（301260）主營業務：公司自2007年開始從事新能源園林機械的研發、設計、生產及銷售,是全球新能源園林機械行業的領先企業之一。公司以自有品牌銷售爲主,產品按用途可分爲割草機、打草機、清洗機、吹風機、修枝機、鏈鋸、智能割草機器人、智能坐騎式割草車等。公司通過爲千萬家庭和專業人士提供環保的、智能的、先進的新能源園林機械,讓生活更美好,讓世界更綠色。
格力博2024年一季報顯示，公司主營收入16.36億元，同比上升5.45%；歸母淨利潤1.3億元，同比上升48.46%；扣非淨利潤1.32億元，同比上升58.49%；負債率48.01%，投資收益-207.35萬元，財務費用-207.84萬元，毛利率30.29%。
該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級2家。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出4758.91萬，融資餘額減少；融券淨流入0.0，融券餘額增加。
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