4月30日，比音勒芬獲中銀證券買入評級，近一個月比音勒芬獲得4份研報關注。
研報預計公司營收與業績持續高增，盈利水平仍保持增長趨勢。研報認爲，渠道擴張+精準營銷推動線上線下保持快速增長。2023全年公司實現營收35.36億元，同增22.58%，歸母淨利潤9.11億元，同增25.17%，在內需弱復甦背景下仍維持高速增長，彰顯品牌強勁增長動能。24Q1公司實現營收12.68億元，同增17.55%，歸母淨利潤3.62億元，同增20.43%，當前國內需求仍處於弱復甦過程，公司營收業績維持高增速，彰顯較強的品牌力以及產品力。公司注重產品結構升級，不斷推出有競爭力的新品，產品價格帶有所上移，2023年毛利率/淨利率提升1.21pct/0.54pct至78.61%/25.76%。24Q1公司盈利能力繼續提升，毛利率/淨利率同比提升0.32pct/0.68pct至76.03%/28.55%。公司費用率整體維持穩健。24Q1存貨週轉天數同降40天至200天，公司加強供應鏈管理能力，存貨週轉效率持續優化。24Q1經營性現金流同增7.34%至5.44億元，淨現比爲1.50，現金流情況良好。
風險提示：渠道擴張不及預期，消費復甦不及預期，新品牌運營情況不及預期。