花旗發表報告指,中行首季度撥備前經營利潤1,067億元,按年跌5.2%,主要受累淨息差及費用收入疲弱,稅後純利增長略好過預期,但仍按年跌2.9%,至560億元,相當於全年預測24.8%,主要因爲撥備開支增加。股東權益回報率9.9%,按年跌118點子。報告指,主要的利好訊息包括,貸款增長穩定,按季升4.6%、按年升12.4%,主要受本地貸款推動。存款按季增長5.2%、按年增長10%。資產質素方面,不良貸款比率按季下跌3點子至1.24%,信貸成本保持良好,資本充足率改善,維持其“買入”評級,目標價4.21港元。
該行認爲,市場對中行撥備前經營溢利增長有較高期望,因爲估計海外業務支持較佳的淨息差表現,但首季淨息差趨勢及撥備前經營溢利增均令市場失望。