2024 年一季報收入超預期，看好汽車連接器業務增長，維持買入評級
公司2023 年收入10.9 億元，YOY+17.13%；歸母淨利潤0.72 億元，YOY+5.33%。
其中2023 年單Q4 收入3.12 億元，YOY+20.56%，歸母淨利潤0.06 億元，YOY-35.97%。另外公司公佈2024 年一季度業績，2024Q1 收入3.31 億元，YOY+42.04%；歸母淨利潤0.25 億元，YOY+25.20%，毛利率22.78%，YOY-4.61%。公司一季度收入增長主要系國內新能源汽車滲透率提升，公司產能爬坡順利。考慮原材料成本價格上漲，我們下調2024/2025 年預測，並新增2026 年業績預測，預計2024/2025/2026 年歸母淨利潤爲1.3/1.8/2.6 億元（前值1.5/2.2 億元），當前股價對應PE 爲25.8/18.5/13.0 倍，我們看好公司長期發展，維持“買入”評級。
2023 年汽車連接器收入穩增長，處理醫療器械業務優化資源配置2023 年公司汽車連接器收入7.09 億元，YoY+6.36%，毛利率32.27%，同比提升5.85%。汽車連接器出貨量增長主要系公司產品品類齊全，國內衆多汽車客戶導入順利。汽車連接器毛利率提升主要系公司連接器料號已經達到規模化放量時間點，自動化率提升成本逐步下降。公司手機類產品收入2.66 億元，YOY+30.55%，該業務收入增長主要系2023 年下半年消費電子景氣度復甦。公司儲能業務目前處於起步階段，2023 年收入0.04 億元。另外公司聚焦主業優化資源配置，對閒置的醫療器械生產設備及部分使用壽命到期的專用設備等長期資產進行清理處置，有助於公司將有限的資源集中在更具戰略價值和發展潛力的領域。
持續加大研發投入，深化佈局機器人與智能汽車領域公司加大前沿技術的研發投入，與大學進行產學研合作，展開以時間敏感網絡爲骨幹以太網的多域骨幹網中央架構，並將該架構應用在智能汽車、機器人等相關領域。在新產品方面，公司將深入研發新技術和新產品，拓展在新能源汽車高電流高電壓模塊、智能駕駛模塊的應用
風險提示：汽車價格風險、汽車連接器需求不及預期、消費電子需求不及預期。