汽零业务锁定大客户，有望迎来高速发展。2023 年公司汽车零部件业务实现营收4.30 亿元，同比+9.29%，毛利率19.66%，同比+1.19pct，汽车零部件出货约4913 万套，同比+1.49%。汽车零部件方面公司客户包括瑞典奥托立夫、国内均胜电子和比亚迪等，均为行业龙头企业。公司获取大客户资源，汽车行业近年来的高速发展将持续利好公司汽车零部件业务发展。事件：公司發佈2023 年年報及2024 年一季報，2023 年全年公司實現營業收入31.06 億元，同比-2.95%；歸母淨利潤1.38 億元，同比-6.49%。24Q1公司實現營業收入7.73 億元，同比-4.60%，環比+31.22%；歸母淨利潤0.38億元，同比-5.84%，環比+145.43%，業績符合預期。
軸承業務高速發展，多領域佈局。2023 年公司軸承產品業務實現營收17.89億元，同比-5.12%，毛利率18.01%，同比-0.03pct，軸承產品出貨4.54 億套，同比-4.40%。汽車軸承方面，公司研發成功新能源汽車全系列軸承產品並配套國內外主機客戶。機器人減速器軸承方面，公司已經研發成功機器人全系列軸承產品，配套中大力德、大族諧波、來福諧波等機器人減速器企業。
工業軸承方面，公司主要客戶包括美國德納、國內南高齒等多企業。隨公司軸承產品下游各領域快速發展，預計軸承產品業務將爲公司帶來盈利增量。
汽零業務鎖定大客戶，有望迎來高速發展。2023 年公司汽車零部件業務實現營收4.30 億元，同比+9.29%，毛利率19.66%，同比+1.19pct，汽車零部件出貨約4913 萬套，同比+1.49%。汽車零部件方面公司客戶包括瑞典奧托立夫、國內均勝電子和比亞迪等，均爲行業龍頭企業。公司獲取大客戶資源，汽車行業近年來的高速發展將持續利好公司汽車零部件業務發展。
佈局絲槓產品，機器人絲槓賽道空間廣闊。依靠精密零部件製造全產業鏈加工的技術優勢，公司佈局絲槓產品。目前公司絲槓產品包括梯形絲槓、滾珠絲桿以及行星滾柱絲槓。預計滾珠絲槓將用於汽車、機牀等行業，而人形機器人將使用梯形絲槓以及行星滾柱絲槓。絲槓對於精度、承載能力等方面要求較高，目前公司梯形絲槓以及行星滾柱絲槓正在進行持續送樣。機器人賽道空間廣闊，有望爲公司帶來未來成長空間。
投資建議：預計24-26 年公司歸母淨利潤爲1.93/2.44/2.95 億元，同比+39.8%/26.1%/21.1%，EPS 分別爲0.52/0.66/0.80 元，維持“買入”評級。
風險提示：風電裝機量不及預期，產能建設進度不及預期等
