4月30日，弘元綠能獲東吳證券增持評級，近一個月弘元綠能獲得1份研報關注。
研報預計2024-2026年歸母淨利潤2.0/4.2/6.2億元(2024-2025預測前值爲53.8/65.1，2026爲新增)，同比-72%/104%/50%。研報認爲，產能過剩競爭加劇、硅片盈利承壓。2023年公司硅片銷售約28.4GW、出貨約29GW，同減約7%；其中2023Q4出貨約8.8GW，同比10%/環比20%，因2023Q4競爭加劇+價格下跌計提減值，單瓦盈利承壓。我們預計2024Q1出貨7-8GW，全年硅片出貨約32GW，保持穩健。超一體化產能落地、硅料電池組件逐步產出。公司全產業超一體化產能已於2023Q3落地。硅料上，公司自建15萬噸工業硅及10萬噸多晶硅，一期5萬噸硅料8月底正式出料，2023年硅料產量約8700噸，我們預計2024年產出5-6萬噸；電池方面，公司徐州新能源產業園投產；2023年電池產量約1700MW，我們預計2024年出貨約18GW；組件方面，規劃16GW產能，其中5GW已於8月投產，自建弘元組件品牌，2023年出貨約1000MW，2024年組件進一步成長。超一體化落地，擴展長期空間。
風險提示：政策不及預期，競爭加劇。