4月30日,三美股份獲平安證券買入評級,近一個月三美股份獲得1份研報關注。
研報預計2024-2025年實現歸母淨利潤6.94、7.83億元,新增預計2026年歸母淨利潤8.06億元。研報認爲,公司作爲國內製冷劑頭部供應商,在覈發的2024年三代製冷劑生產總量中獲取高配額。HFCs製冷劑供應總量受控,下游需求在以舊換新政策驅動下向好,行業基本面回暖,氟化工產業長景氣週期開啓,主流製冷劑品種價格上漲,公司將在上行週期中實現量價齊升,同時在製冷劑行業集中度提升的趨勢下,頭部地位加固。
風險提示:1)供應過剩的壓力:前期企業爲競爭配額大幅擴產致市場產能有所過剩,後續配額管控正式實施,若市場供應仍顯寬鬆,則可能對企業盈利能力改善預期形成一定衝擊。2)下游需求不及預期的風險:終端空調、冰箱、汽車等需求若處持續疲軟狀態,則對氟化工製冷劑產業造成不利影響。3)原材料螢石等價格大幅波動的風險:若上游核心原料螢石價格大幅波動,則可能會對製冷劑產品利潤造成較大影響。4)製冷劑價格回落的風險:若市場供需結構未如預期改善,製冷劑前期價格超漲可能在後續快速回落,從而影響公司業績。