4月30日，招商蛇口获国金证券买入评级，近一个月招商蛇口获得2份研报关注。研报预计公司2024-2026年归母净利润分别为91.1亿元、118.1亿元、143.5亿元，同比增速分别为+44.2%、+29.6%、+21.6%。研报认为，招商蛇口营收及归母净利润同比均实现两位数的增长，主要由于公司在竣工端持续发力，竣工结转量上升带动营收增长；结转的高毛利项目占比提升以及结转项目的权益比例提升带动归母净利润增长。销售规模稳居行业TOP5，受市场大势及公司自身的推货节奏影响，2024年一季度公司累计销售金额为402.08亿元，同比减少44.36%；销售面积为166.59万方，同比减少45.43%。根据克而瑞数据，公司全口径销售额稳居行业第五名。公司投资坚持聚焦深耕，核心城市资源投放，获取地块聚焦“强心30城”及核心“6+10”城，一季度拿地总计47.73万方，总地价99.12亿元。

风险提示：政策落地不及预期；房地产市场销售持续低迷；竣工不及预期。