4月30日，貴州茅台獲得德邦證券買入評級，近一個月貴州茅台獲得47份研報關注。
研報預計貴州茅台在24Q1實現營業收入/歸母淨利潤457.76/168.96億元，同比+18.11%/+15.73%，營收略超預期，業績基本符合市場預期。預計2024-2026年實現營收1740.73/2010.77/2326.56億元，實現歸母淨利潤868.17/1017.82/1190.34億元，維持“買入”評級。研報認爲，24Q1業績的增速慢於收入主要是由於稅金率同比提高。稅金及附加率增加拖累淨利率，但對公司長期經營不構成大的影響。此外，公司上調價格有望對全年業績起到較好的提振作用。
風險提示：消費稅落地，新品推廣不及預期，需求恢復不及預期。