2024年04月29日,青島啤酒獲華鑫證券買入評級,近一個月青島啤酒獲得5份研報關注。
研報預計公司2024年一季度銷量同比下滑主要與2023年一季度同期高基數及2024年全年發貨節奏變化有關,預計全年仍有望維持總銷量的同比持平。研報認爲,毛銷差擴大,高端化升級推升盈利能力。公司2024年一季度營收101.50億元(同比-5.19%),歸母淨利潤15.97億元(同比+10.06%),扣非歸母淨利潤爲15.13億元(同比+12.11%)。2024年一季度毛利率爲40.44%(同比+2.12pcts),淨利率15.99%(同比+2.23pcts);銷售費用率爲12.83%(同比-1.02pcts),管理費用率爲3.40%(同比+0.41pct),毛銷差爲27.62%(同比+3.14pcts)。
風險提示:宏觀經濟下行風險、旺季銷售不及預期、原材料上漲風險、高端化進程受阻等。