4月29日，華能水電獲德邦證券買入評級，近一個月華能水電獲得2份研報關注。
研報預計公司2024年-2026年的收入分別爲251.06億元、286.24億元、302.33億元，營收增速分別達到7.0%、14.0%、5.6%，歸母淨利潤分別爲83.28億元、96.68億元、100.31億元，淨利潤增速分別達到9.0%、16.1%、3.8%。研報認爲，23年財務費用同比-4.5億元，水輪機折舊陸續到期釋放利潤。2023年公司財務費用同比減少4.5億元至27.3億元，同比-14.1%，主要由於公司對高利率存量貸款進行置換，融資成本較去年同期下降60個點子。折舊方面，由於公司部分電站設備折舊年限到期，公司折舊費用同比減少2.5億元，公司建設投資時間較爲集中，且折舊年限僅12年，低於大多可比公司，我們測算2024和2025年公司存量水電機組折舊將分別減少3.49億元和6.08億元，合計釋放9.56億利潤。
風險提示：來水不及預期；風光投產不及預期；電價波動風險。