2）公司自研产品许可收入超过1.3 亿，占公司收入比重逐年提升，自研产品逐步获得认可，有望使公司毛利率稳健提升。3）销售及市场方面，公司全年订单同比增长8.7%，新增客户数超过230 家，占总客户数比为21.66%，为后续年度持续扩大市场打下较为良好基础。事件：公司發佈2023 年及2024 年一季報業績報告。
2023 年：營業收入22.54 億元，同比-0.75%。歸母淨利潤爲2.54 億元，同比+1.98%；扣非淨利潤1.86 億元，同比-17.27%。
2024Q1：營業收入5.40 億元，同比+4.51%；歸母淨利潤2038 萬元，同比+216.45%，扣非歸母淨利潤1815 萬元，同比+194.39%智能製造收入穩健增長，客戶拓展成效顯著。1）受個別大客戶數字化投入放緩，部分項目驗收確認節奏放緩影響，23 年收入增速承壓。其中，泛ERP 板塊業務實現收入12.19 億元，同比-1.70%。毛利率爲31.92%，同比-0.78pct，收入下降主要原因或是第一大客戶收入下降；智能製造板塊業務實現收入8.30 億元，同比+2.56%。毛利率爲43.16%，同比+0.01pct。
2）公司自研產品許可收入超過1.3 億，佔公司收入比重逐年提升，自研產品逐步獲得認可，有望使公司毛利率穩健提升。3）銷售及市場方面，公司全年訂單同比增長8.7%，新增客戶數超過230 家，佔總客戶數比爲21.66%，爲後續年度持續擴大市場打下較爲良好基礎。
積極把握國產化、智能化機遇，推出新產品不斷提升競爭力。1）泛ERP 領域：公司重點發力央國企市場，自研平台成功完成央企國外主流ERP部分應用模塊替換，並在年內大規模切換上線；發佈製造業服務大模型AIGC 中臺，併成爲華爲盤古大模型首批合作伙伴。2）智能製造領域：公司工業互聯網平台入選工信部“雙跨”平台清單，年內發佈MBM 新產品，實現供應鏈計劃與物流協同，融合能源管理與設備資產管理。同時，公司積極與華爲合作，共同研發基於華爲iDME 新一代SMOM 聯合方案，助力企業智能製造升級。
24Q1 收入有所回暖，降本增效成果顯著。24Q1 公司營收同比增長4.51%，但考慮到思諾博並表的因素，判斷收入端仍然承壓。但公司積極進行降本增效，24Q1 毛利率同比提升1.83pct，銷售/管理/研發費用率分別同比下降0.79/0.68/5.01pct。預計持續降本增效仍將貫穿24 年全年。
隨着下游景氣度逐漸復甦，疊加公司經營效率提升，業績有望逐季改善。
投資建議：預計公司2024-2026 年實現收入26.2/31.45/37.71 億元，實現歸母淨利潤3.08/3.82/4.76 億元，維持“買入”評級。
風險提示：下游景氣度不及預期，技術研發不及預期，市場競爭加劇。
