4月28日，中國中免獲中國銀河買入評級，近一個月中國中免獲得22份研報關注。
研報預計2024-26年公司歸母淨利各爲82億、98億、114億。研報認爲，整體而言，公司基本面壓力最大的時間已過，後續有望迎接邊際改善：1）離島免稅客流保持穩定的情況下，預計自24年6月起，由代購監管帶來的離島免稅客單價不利因素將逐步消除，離島免稅客單價最快有望於2Q24止跌回升；2）國人市內免稅政策落地仍有可能，尤其在公司完成對中出服增資後，互補效應將更加明顯；3）機場口岸客流仍在持續恢復，未來機場免稅復甦+租金協議優化將帶來可觀增量。中長期看，公司目前充分卡位國內核心免稅流量渠道，伴隨消費復甦推進，公司離島+機場+線上+市內多維佈局，將推動業績實現持續增長。
風險提示：口岸免稅銷售恢復低於預期的風險；政策進展低於預期的風險。