4月28日,貴州茅台獲國海證券買入評級,近一個月貴州茅台獲得37份研報關注。
研報預計貴州茅台2024-2026年營業收入分別爲1729.78億元、1984.21億元、2237.87億元,歸母淨利潤分別爲863.10億元、997.31億元、1131.32億元。研報認爲,貴州茅台超過年度增速目標,一季度實現開門紅,充沛的現金流表現亮眼,淨利率短期受消費稅上升影響但中長期有望保持穩中有升的態勢。產品結構持續升級,批發渠道增速提升,公司有量、價和產品結構方面的持續提升空間,業績高質量增長確定性強,維持“買入”評級。
風險提示:1)消費力下行抑制行業需求;2)宏觀經濟大幅波動;3)行業政策發生變化;4)營銷工作執行效果不達預期;5)價格改革的市場預期引發波動。