4月28日，長沙銀行獲開源證券買入評級，近一個月長沙銀行獲得1份研報關注。
研報預計長沙銀行2023年全年實現營收248.03億元（YoY+8.46%），盈利能力穩中有升。由於其擴表動能強勁、資產質量穩定，我們維持其2024-2025年盈利預測並增加2026年盈利預測，預計2024-2026年歸母淨利潤爲84.44/95.40/114.67億元，YoY+13.14%/+12.99%/20.19%。貸款增速亮眼，存款成本率有效壓降，淨息差仍處於較高水平。2023年末，長沙銀行總資產爲1.02萬億元（YoY+12.74%），其中貸款增速仍較爲亮眼，2023年末貸款餘額4884億元，同比高增14.64%。2023年末存款總額爲6589億元，同比高增13.86%，同時負債成本有效壓降，同比下降8BP至2.20%，部分對沖淨息差下降壓力，2023年淨息差爲2.31%，同比下降但仍處於較高水平。不良率環比持平，關注率邊際略上升，撥備覆蓋率基本持平。近年長沙銀行不斷重視不良貸款的處置，2023年末不良率環比下降1BP至1.15%，2024Q1末環比持平。關注率在2023年末和2024Q1末均邊際上升，或與部分零售貸款的風險暴露有關。根據測算，2023年還原核銷的不良生成率爲1.31%，同比上升5BP，整體資產質量可控。2024Q1末撥備覆蓋率爲313.16%，環比雖有略降，但同比仍有增長。我們認爲，長沙銀行近年注重存量不良貸款的處置並初見成效，增量風險基本可控，資產質量總體穩健。
風險提示：宏觀經濟增速下行，監管政策收緊，公司轉型不及預期等。
