4月28日，比音勒芬獲開源證券買入評級，近一個月比音勒芬獲得2份研報關注。
研報預計2023年實現營收35.4億元（同比+22.6%），實現歸母/扣非歸母淨利潤9.1/8.7億元，同增25.2%/29.4%。2024Q1實現營收12.7億元（同比+17.6%），實現歸母/扣非歸母淨利潤3.6/3.5億元，同增20.4%/21.9%。我們下調2024-2025年並新增2026年盈利預測，預計2024-2026年歸母淨利潤爲11.42/13.79/16.49億元，對應EPS爲2.0/2.4/2.9元。研報認爲，公司憑藉其穩步拓店和店效的提升，品牌矩陣下國際化擴張前景看好。尤其是成立巴黎研發中心，以及對K＆C和CERRUTI1881的新品推出持續看好。此外，公司也展現出持續的盈利能力提升和營運質量優秀，2023年直營門店單店店效同比增長28.3%，2024Q1末存貨週轉天數減少40天，庫齡結構持續優化。
風險提示：門店拓展不及預期，電商競爭加劇，新品牌開拓不及預期。