2024 年營收利潤同比增長。2024 年4 月25 日，公司發佈2024 年一季度報告，2024 年一季度公司實現營業收入5.89 億元，同比增長13.74%；實現歸母淨利潤7648 萬元，同比增長26.68%；實現扣非後歸母淨利潤5018 萬元，同比降低9.12%。收入結構方面，特種氣體佔44.59%、大宗氣體佔35.85%、現場制氣及租金佔10.48%、清潔燃氣佔9.08%。受氬氣原材料價格上漲以及氦氣市場價格下降影響，公司2024 年一季度毛利率水平同比下滑。受公司獲得政府補貼以及資產處置收益增加影響，公司歸母淨利潤實現同比增長。
電子特氣產品實現矩陣佈局，穩固公司在電子氣體領域地位。公司現有超純氨、高純氧化亞氮、高純氫氣、高純氦氣等特氣產品已批量供應至中芯國際、海力士、聯芯集成、積塔、華潤微電子、華力集成等知名半導體客戶。優勢產品方面，公司佈局了眉山超純氨、越南超純氨以及平頂山高純氧化亞氮項目，目前多數產能已達到試運行狀態，新產能逐步爬坡將帶來公司營收利潤增厚。新品方面，2023 年投產的電子級正硅酸乙酯、高純二氧化碳也已通過部分一線客戶認證，實現小批量供應；在建新品全氟丁二烯等7 款產品正處於產業化進程中。隨着公司電子特氣產品的有序推出與認證導入，將在持續優化公司產品結構的同時，進一步穩固公司在電子氣體領域的市場地位。
華潤上華電子大宗載氣項目正式供氣，成功實現電子大宗存量市場替代。
2023 年4 月，公司成功中標無錫華潤上華電子大宗載氣項目；2024 年4 月18 日，公司舉辦“華潤微電子無錫電子大宗載氣量產供氣儀式”並正式向華潤上華量產供氣。本次項目的中標以及供氣標誌着我國氣體行業的重大突破，即國內氣體公司首次實現了對成熟量產晶圓產線電子大宗載氣存量業務的國產替代，公司在國內100 億電子大宗氣體存量市場中將大有可爲。
風險提示：主營產品價格下降的風險；電子大宗載氣項目投產進度不及預期的風險；電子特氣新產品投產進度不及預期的風險。
投資建議：維持“買入”評級。基於電子特氣認證壁壘較高的特性，公司核心產品將在較長時間內在客戶端保持競爭優勢，產品盈利能力較爲穩定。且隨着公司新品的滾動推出，公司產品結構將不斷優化，毛利率仍有持續優化空間。我們維持對公司2024-2026 年歸母淨利潤4.01/4.97/6.14 億元的預測，當前股價對應PE 分別爲23/18/15X，維持“買入”評級。