4月28日，中礦資源獲開源證券買入評級，近一個月中礦資源獲得3份研報關注。
研報預計2023年全年公司實現營業收入60.13億元，同比-25%，歸母淨利潤22.08億元，同比-33%；2024Q1實現營業收入11.27億元，同比-46%，環比+12%，實現歸母淨利潤2.56億元，同比-77%，環比+86%，整體符合市場預期。考慮到鋰價底部震盪階段，公司爲優化成本可能會減少透鋰長石使用，我們下調2024~2025年公司鋰鹽出貨量指引，下調2024~2025年並新增2026年盈利預測，我們預計2024~2026年歸母淨利潤分別爲15.17、16.79、24.67億元（2024~2025年此前預測值爲18.47、21.38億元）。公司在鋰價底部週期通過降本增量穩定業績，且新增佈局銅板塊，有望打開第二成長曲線。Bikita降本初見成效，關注津元匯兌損益影響。收購Kitumba銅礦和Tsumeb冶煉廠，多環節佈局銅板塊。Tsumeb冶煉廠目前精礦處理能力爲26萬噸/年，通過技術升級改造，預計精礦處理能力可提升至37萬噸/年；Kitumba銅礦項目資源量豐富，增儲潛力可觀，據2015年預可研報告，該銅礦壽命約13年，生命週期內平均銅年產量可達到3.7萬噸，現金成本爲1.6美元/磅，全現金成本1.93美元/磅，具備成本優勢。
風險提示：項目擴建進度不及預期、海外政策風險、商品價格大幅下跌等。