華福證券有限責任公司盛麗華,王豔,徐智敏近期對新產業進行研究併發布了研究報告《2024年一季報點評：業績符合預期，夯實全年高增長》，本報告對新產業給出買入評級，認爲其目標價位爲80.09元，當前股價爲70.15元，預期上漲幅度爲14.17%。
新產業(300832)
投資要點：
公司發佈2024年一季報，業績增長符合預期。
公司24Q1營收10.2億元（+17%）,歸母淨利潤4.3億元（+20%），扣非4.0億元（+25%）。
收入結構變化提升綜合毛利率，Q1利潤表現亮眼。
收入方面：分地區來看，國內：主營收入同比+12.17%；海外：主營收入同比+24.95%；國內增速較低預計系高基數與渠道庫存調節疊加所致；海外維持快速增長。
分產品來看，24Q1試劑收入同比+26.42%，儀器收入同比-3.86%；我們預計儀器下滑系行業政策因素導致。Q1國內外X8實現銷售/裝機220臺。
毛利率/費用率方面：毛利率同比+5.16pct，我們預計系業務結構中試劑提升所致。Q1銷售/管理/研發費用率爲15.6%/2.9%/9.9%，同比分別+1.3pct/+0.5pct/+0.4pct。
國內+海外雙輪驅動，夯實全年高增長
國內：三級醫院持續拓展，有望受益集採執行提升市佔率。化學發光集採政策溫和，公司報量均入A組，有望受益政策落地加速提升市佔率。
海外：裝機提升+結構優化，有望持續高增。海外23年全年銷售3564臺，中大型佔比提升至56.73%（+20.19pct）。
盈利預測與投資建議
我們預計公司受行業政策擾動影響2024-2026年EPS爲2.7/3.4/4.3元，以2024年4月25日收盤價計算,對應PE爲26/20/16倍。新產業是國內化學發光的龍頭企業，出海亮眼引領行業，給予公司2024年的PE爲30倍，對應2024年目標價80.09元，維持“買入”評級。
風險提示
競爭加劇風險、政策風險、匯率波動風險、新品研發與推廣不及預期風險、註冊及認證相關風險
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，華泰證券王殷傑研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值高達86.11%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利20.7億，根據現價換算的預測PE爲26.67。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有22家機構給出評級，買入評級17家，增持評級5家；過去90天內機構目標均價爲79.5。
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