4月28日，江蘇國信獲國金證券增持評級，近一個月江蘇國信獲得5份研報關注。
研報預計未來市場煤價中樞將持續下移，濱海、沙洲、國信靖電機組計劃於24-25年陸續投產，未來2年公司業績有望持續增長。我們預計公司24-26年分別實現歸母淨利潤30.9/34.7/37.6億元。研報認爲，1Q24江蘇用電量增、價穩驅動公司火電業績增長，新機組24年放量可期。1Q24江蘇省用電量同比增長11.6%、較我國全社會用電增速高1.8pct；電力供需緊平衡下省內電力月度交易競價1Q24維持在較基準價上浮12%-14%的水平，綜合考慮電量電價和容量電價後預計江蘇煤電總上網電價同比企穩微增。公司在運煤電機組約70%分佈於江蘇，且省外山西煤電機組發電量也有約90%送往江蘇，因而江蘇省內用電需求增長爲公司火電業務量、價維穩提供保障。此外，公司9M23控股射陽港100萬千瓦煤電項目投產放量進一步放大了1Q24的業績增長，預計24年底濱海港電廠2×100萬千瓦機組投產後將進一步釋放業績增長動力。
風險提示：火電裝機及電量不及規劃預期、煤價下跌不及預期、電價下跌超預期風險。