事件：2024 年4 月24 日，公司發佈了 2023 年度報告。2023 年，公司實現營業收入105.44 億元，同比增長11.39%；實現毛利率24.20%，同比增長3.42%。
點評：公司業績扭虧爲盈，增長潛力開始顯現。2023 年，公司實現歸母淨利潤7391萬元，去年同期爲-3.43 億元，同比增長4.17 億元。分行業看，醫療健康及社會保障方面，實現收入25.71 億，同比增長29.74%；智能汽車互聯方面，實現收入39.16億，同比增長9.36%；智慧城市方面，實現收入16.23 億，同比下降2.41%；企業互聯及其他方面，實現收入24.33 億，同比增長8.64%。分產品看，自主軟件、產品及服務方面，實現收入90.35 億，同比增長12.21%；系統集成方面，實現收入13.32億，同比增長7.58%；物業廣告方面，實現收入1.77 億，同比增長0.61%。
大健康板塊快速增長，汽車相關業務持續加速。大健康板塊方面，公司在醫療健康及社會保障領域保持30%左右的業務增速；在醫保信息系統領域、人社IT 解決方案行業和醫療IT 應用市場等領域保持市場份額第一；簽約了近 20 個覆蓋“智慧醫院”關鍵領域的千萬級項目。智能汽車方面，公司研發的智能座艙平台已在極越01 和吉利銀河E8 車型上實現量產，與衆多國內外廠商保持深度合作，整體出貨量持續提升；出海業務增長顯著，年內新增定點金額約爲上年同期 3 倍；公司在智能座艙域控制器、車載無線終端和C-V2X 車端集成方案各項成績爲國產廠商第一，T-Box 市場份額居國產第一。
設立科技研究院，持續推進AI 等領域創新。2023 年，公司設立東軟魔形科技研究院，專注推動大語言模型系統工程戰略。公司推出“AI+醫療”領域的垂域大模型“添翼醫療領域大模型”，以及一系列“AI+醫療行業應用”，包括飛標醫學影像標註平台4.0、虛擬內窺鏡等，其中，飛標醫學影像標註平台已在多家知名醫療機構得到應用，多個AI+應用已在數個標杆項目中實現應用。公司持續重配研發，2023年，公司研發費用10.32 億，同比增長12.16%，新增軟件著作權447 件，申請專利187 件，授權專利175 件，其中發明專利授權153 件，同比增長46%。
持續驅動智慧城市建設，加速民生數據要素深度佈局。公司以“數據要素”爲核心，通過全棧技術融合，主動融入“生態共同體”，協助構建端到端的算力基礎設施，驅動新型智慧城市建設。公司已在瀋陽、錦州等地分別與政府聯合組建了數據公司並陸續開始投入運營，深度參與國家平台及海南、內蒙古、蘇州、南通等多個省市的醫保數據治理工作。
投資建議：公司聯營公司仍處於投入期，虧損對於公司利潤影響高於原先預期，調整公司盈利預測，2024 年歸母利潤由6.17 億元，下調至2.84 億元，同時預計2025-2026 年歸母利潤爲預計爲4.17/5.56 億元，調整爲“持有”評級風險提示：公司降本增效不及預期風險、汽車智能化不及預期，市場競爭加劇，宏觀經濟風險