2023 年業績穩健增長,2024 年Q1 增速有所放緩,高費用影響短期利潤
公司2023 年實現營業收入5.44 億元,同比增長14.6%,歸母淨利潤1.54 億元,同比下滑24.6%,扣非歸母淨利潤1.40 億元,同比下滑23.4%;單季度來看,公司2023 年Q4 實現營業收入1.31 億元,同比增長7.6%,歸母淨利潤0.25 億元,同比下滑33.0%,扣非後歸母淨利潤0.16 億元,同比下滑49.3%;公司2024 年Q1 實現營業收入1.46 億元,同比增長6.7%,歸母淨利潤0.31 億元,同比下滑31.9%,扣非歸母淨利潤0.30 億元,同比下滑32.1%。公司2023 年收入端增長穩健,2024 年Q1 受下游需求放緩影響,業績增速有所放緩,及費用端增長較快影響利潤端階段性承壓。我們下調2024-2025 年盈利預測並增加2026 年盈利預測,預計歸母淨利潤爲1.57/1.91/2.41 億元(原預計2.08/2.58 億元),EPS 分別爲1.31/1.60/2.00 元,當前股價對應P/E 分別爲28.6/23.5/18.7 倍,鑑於公司正積極佈局海外市場,維持“買入”評級。
公司常規業務維持高增長,海外收入增速亮眼公司2023 年常規業務收入5.00 億元,同比增長29.5%;2024 年Q1 常規業務收入1.38 億元,同比增長16.0%。2023 年公司進一步挖掘國際市場,在歐洲和日本等地新設多家海外子公司,目前銷售網絡已經覆蓋北美、亞太及歐洲等主要國家和地區。2023 年海外常規業務收入3.3 億元,同比增長37.0%,佔比66.1%。
其中,2023 年美洲區常規業務收入2.29 億元,同比增長29.8%;歐洲區常規業務收入0.72 億元,同比增長69.5%。
持續深化產品開發,橫向拓展新興業務領域
公司持續加大研發投入,全面強化實驗室與團隊建設,並豐富產品品類。2023年公司研發費1.25 億元,同比增長9.72%。2023 年,公司有超過4,500 種重組蛋白、抗體等生物試劑產品實現銷售與應用。公司計劃建立海外生產基地,提升全球多國多地的供應能力,強化供應鏈優勢,確保在全球市場競爭中保持領先地位。
風險提示:國內政策變動、核心成員流失、新產品開發失敗等。