2023 年，公司实现营业收入54.63 亿元，同比下降22.79%；实现归母净利润0.36亿元，同比减少83.32%。2024 年一季度，公司实现营业收入10.83 亿元，同比减少11.40%；实现归母净利润0.16 亿元，同比减少26.16%。中國電科通信板塊上市平台，維持“買入”評級
公司爲中國電科通信板塊上市平台，有望受益衛星互聯網、低空經濟藍海，我們維持原有盈利預測並新增2026 年盈利預測，預計公司2024-2026 年歸母淨利潤分別爲2.31、3.23、3.88 億元，EPS 分別爲0.34、0.47、0.57 元/股，對應當前股價PE 分別爲73.3、52.5、43.7 倍，維持“買入”評級。
事件：公司發佈2023 年報和2024 一季報
2023 年，公司實現營業收入54.63 億元，同比下降22.79%；實現歸母淨利潤0.36億元，同比減少83.32%。2024 年一季度，公司實現營業收入10.83 億元，同比減少11.40%；實現歸母淨利潤0.16 億元，同比減少26.16%。
前瞻佈局衛星互聯網、低空經濟，積極打造新質生產力萬億國債發放催動專網通信與智慧應用建設迎來新機遇，各領域數字化、智能化趨勢帶動專網通信與智慧應用下游需求提升，AI 算力、低空經濟等若干戰略性新興產業對通信網絡支持提出更穩定、更高效的需求，穩步拉動面向行業的專網通信與智慧應用發展。公司緊跟前沿技術，加強對6G、衛星互聯網、低空經濟等新興產業領域的跟蹤及佈局，積極打造新質生產力。
特種PCB 領軍，成長前景光明
隨着國家自主可控、國產化替代等政策的穩步推進，PCB、高端時頻器件國產化、特殊領域特種晶振等機遇呈現。公司專注多品種、樣品及中小批量、短交期、高可靠性、特殊要求的PCB 設計、製造、貼裝一站式服務，是國內較大的特種用途電路板配套企業和軌道交通領域的PCB 供應商，在通訊、電力、工業控制、安防、醫療行業擁有優質的客戶群體，在衛星通信、航空航海、超高壓電網、AI 算力等領域發展較快。
風險提示：產業落地不及預期；市場競爭加劇風險；公司研發不及預期風險。
