研发技术成果转化快速持续推进，赛默制药CDMO 服务保持高增长截至2023 年末，公司已立项尚未转化的自主研发项目近300 项，中试放大阶段59 项，验证生产阶段19 项。2023 年研发成果技术转化104 项，较去年同期增加57 项；公司拥有销售权益分成的项目达到85 项，已获批的项目为13 项。赛默制药对内对外合计取得定制研发生产服务实现营业收入1.9 亿，承接项目360 余个，对内完成280 个受托研发项目CDMO 服务；赛默制药承接外部客户定制研发生产服务订单实现营业收入5249.3 万，较去年同期增长152.4%，实现毛利率42.1%。截至2023 年12 月31 日，赛默制药累计已完成项目落地验证400 多个品种，申报注册200 个品种。事件
百誠醫藥近期發佈2023 年及2024 年一季度報告：2023 年公司實現收入10.2 億（+67.5%），主要系公司抓住國內藥物研發CRO 市場的良好發展機遇，深化與客戶的戰略合作關係，加強研發團隊的建設，持續提升公司核心競爭力；新增訂單金額爲13.6 億（含稅，+35.1%），充足的訂單爲公司業績增長提供保障；實現歸母淨利潤2.7 億（+40.1%）、扣非歸母淨利潤2.6億（+52.5%）。2024Q1 公司實現收入2.2 億（+34.0%）、歸母淨利潤4981.8萬（+42.1%）、扣非歸母淨利潤4872.2 萬（+41.0%）。。
研發技術服務與權益分成協同鏈條打通，實現項目價值最大化分業務看：2023 年臨床前藥學研究收入3.4 億（+54.8%）、研發技術成果轉化3.9 億（+77.7%）、臨床服務1.9 億（+141.3%）、CDMO 5249.3 萬（+152.4%）及權益分成2962.6 萬（-48.7%）。公司在受託研發服務和研發技術成果轉化中積極開展權益分成，實現項目價值最大化；整體實現營業收入9.5 億，同比增長65.2%，毛利率67.4%；其中，自主研發技術成果轉化業務轉化了104 個項目。
研發技術成果轉化快速持續推進，賽默製藥CDMO 服務保持高增長截至2023 年末，公司已立項尚未轉化的自主研發項目近300 項，中試放大階段59 項，驗證生產階段19 項。2023 年研發成果技術轉化104 項，較去年同期增加57 項；公司擁有銷售權益分成的項目達到85 項，已獲批的項目爲13 項。賽默製藥對內對外合計取得定製研發生產服務實現營業收入1.9 億，承接項目360 餘個，對內完成280 個受託研發項目CDMO 服務；賽默製藥承接外部客戶定製研發生產服務訂單實現營業收入5249.3 萬，較去年同期增長152.4%，實現毛利率42.1%。截至2023 年12 月31 日，賽默製藥累計已完成項目落地驗證400 多個品種，申報註冊200 個品種。
投資建議與盈利預測
公司持續強化"技術轉化+受託開發+權益分成"經營模式，截至2023 年末，公司新增訂單13.60 億（+35.06%），充足的訂單爲公司業績增長帶來持續增長，上調預測，預計公司2024-2026 年營業收入分別爲13.72/18.21/23.52億元，增速分別爲34.91%/32.66%/29.16%；歸母淨利潤爲3.57/4.87/6.52億元，增速分別爲31.14%/36.62%/33.79%；EPS 爲3.27/4.47/5.98 元/股，對應PE 爲20.97/15.35/11.47。維持“買入”評級。
風險提示
核心人才流失和技術泄密風險；競爭加劇風險；產能投放不及預期等風險。