4月27日，贝泰妮获开源证券买入评级，近一个月贝泰妮获得3份研报关注。

研报预计公司2024-2026年归母净利润为10.00（-6.81）/12.66（-8.40）/15.70亿元。研报认为，敏感肌护肤龙头品牌矩阵持续完善、未来稳健增长可期，估值合理，维持“买入”评级。2023年主品牌薇诺娜表现稳健，2024Q1降本增效成果初步显现。主品牌：明星大单品薇诺娜特护霜2.0升级版面世，公司将同步迈入2.0皮肤健康新时代，梳理精简产品线、强化全渠道控价以提升主品牌势能。其他品牌：除主品牌外，薇诺娜宝贝、瑷科缦、姬芮、泊美等多品牌并行，品牌矩阵持续完善提升长期成长确定性。渠道：2024年公司一方面将发力OTC等线下渠道、探索下沉市场，另一方面也有望通过品牌出海（东南亚等区域）开启国际化新篇章。

风险提示：新品牌拓展不及预期、渠道拓展不及预期、行业竞争加剧。