2024 年一季報表現亮眼，維持“買入”評級2024 年Q1，新能源收入同比增長103%，利潤實現高增長。公司海外市場持續突破，新能源業務有望驅動未來成長。考慮到新能源業務放量，我們上調2024-2025 年、新增2026 年盈利預測，預計2024-2026 年的歸母淨利潤爲5.12、6.90、9.22 億元（原爲4.52、6.28 億元），EPS 爲1.13、1.53、2.04 元（原爲1.00、1.39 元），當前股價對應PE 爲21.9、16.3、12.2 倍，維持“買入”評級。
一季報表現亮眼，新能源業務高增長
（1）2024 年Q1 公司實現收入8.63 億元，同比增長22.22%。其中數字能源業務實現收入1.60 億元，同比增長103.33%，新能源收入持續高增長；數字維修業務實現收入6.88 億元，同比增長11.61%。（2）毛利率下滑1.67 個百分點至56.72%，預計主要系公司收入結構變動所致。（3）銷售、管理、研發費用率同比分別-2.50、+0.43、-1.20 個百分點，公司期間費用得到合理有效控制。（4）實現歸母淨利潤1.25 億元，同比增長73.34%，扣非歸母淨利潤1.25 億元，同比增長70.65%，利潤高增長主要系公司費用率優化所致。
海外市場持續突破，新能源業務驅動成長
公司新能源業務產品、客戶、產能持續突破。（1）產品端，公司發佈高功率超充樁DC HiPower、小直流樁DC Compact、商用交流樁ACUltra 三款重要產品，性能領先。未來將推出兆瓦級充電樁(MCS)、雙向充放電充電樁(V2X)，以及支持光儲充放一體化、智慧能源管理的全場景整體解決方案，最終實現充電網絡、車聯網、電網的三網融合。（2）客戶端，2023 年公司成功簽約多家全球排名前50的大型企業客戶，北美市場戰略客戶儲備量呈現指數級增長，歐洲市場也簽約多家區域性大客戶，並與多家國際知名能源公司建立了戰略合作伙伴關係。（3）產能端，公司全球產能佈局, 構建供應優勢。2023 年，公司的越南生產基地在保障交流充電樁產能的同時，新增了直流充電樁的產能；北美工廠年底正式建成投產，爲未來業務發展提供產能保障。新能源業務有望驅動公司持續增長，未來可期。
風險提示：汽車診斷新產品銷量增速放緩；新能源產品銷量不及預期。