贵州茅台（600519.SH）又实现了一个开门红。
4月26日晚，贵州茅台发布2024年第一季度报告，实现营业总收入457.76亿元，同比增长18.11%；归属于上市公司股东的净利润为240.7亿元，同比增长15.73%。
在充满不确定因素的大环境中，贵州茅台在短短3个月91天中拿下近500亿收入，日赚2.65亿元，不得不说，茅台就是茅台。
今年Q1，茅台酒的业务收入为397.07亿元，系统酒为59.36亿元，同比均增长18%左右；Q1贵州茅台还通过“i茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入约53.42亿元。
按照渠道来看，直销渠道实现收入193.19亿元；批发渠道实现263.23亿元，直销占比约42%。
伴随着茅台营收净利的增长，其销售费用也在水涨船高。
数据显示，茅台Q1的销售费用为11.4亿元，上年同期该数值为7.37亿元，同比增长50%以上。
自2020年以来，茅台的销售费用呈现显著增长，2020年-2023年，茅台的销售费用分别为25.48亿、27.37亿、32.98亿和46.49亿元，其中广告宣传及市场拓展费用占据了大头，同期茅台的广告宣传及市场拓展费用分别为21.9亿、23.63亿、28.88亿和36.4亿元。
白酒行业分析师蔡学飞对蓝鲸财经记者表示，茅台方面销售费用增加，跟公司在产品动销方面不断加大投入有关。
或受此影响，2023年茅台的毛利率也出现小幅下滑。年报数据显示，2023年，贵州酒的毛利率为94.12%，同比下降0.07%，自2018年以来首次下滑；其他系列酒毛利率为79.76%，同比增长2.54%。
华安证券研报表示，茅台酒毛利率有所波动或主因原材料、人工费用上升，系列酒毛利率上升主要系茅台1935持续放量。
而在市场上，茅台酒的主力产品飞天茅台的批发价也经历短时下滑又再度爬升的情况。
4月8日，飞天茅台市场价格跌破2600元/瓶，由于近两年飞天茅台的价格一度稳定在3000元以上，此次飞天的下跌引起了市场上一阵恐慌。
白酒行业大商之一、名品世家董事长陈明辉对蓝鲸财经记者表示，茅台每年这个时间市场价格都会跌一点，且长期来看市场对于茅台的需求仍然在，后面价格会慢慢地恢复起来。
酒类营销专家肖竹青进一步对蓝鲸财经记者表示，社会购买力不足是中国酒业面临的共同问题。消费者对未来收入预期悲观造成消费紧缩和消费降级给贵州茅台带来的直接影响是，消费场景减少带来消费量减少。传统春节旺季过后就是白酒行业传统的淡季，淡季需求有减少也是正常现象。长期来看，市场价格由供求关系决定，贵州茅台酒因为产能受限将在很长时期内都处于供不应求的状态。
貴州茅台（600519.SH）又實現了一個開門紅。
4月26日晚，貴州茅台發佈2024年第一季度報告，實現營業總收入457.76億元，同比增長18.11%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲240.7億元，同比增長15.73%。
在充滿不確定因素的大環境中，貴州茅台在短短3個月91天中拿下近500億收入，日賺2.65億元，不得不說，茅台就是茅台。
今年Q1，茅台酒的業務收入爲397.07億元，系統酒爲59.36億元，同比均增長18%左右；Q1貴州茅台還通過“i茅台”數字營銷平台實現酒類不含稅收入約53.42億元。
按照渠道來看，直銷渠道實現收入193.19億元；批發渠道實現263.23億元，直銷佔比約42%。
伴隨着茅台營收淨利的增長，其銷售費用也在水漲船高。
數據顯示，茅台Q1的銷售費用爲11.4億元，上年同期該數值爲7.37億元，同比增長50%以上。
自2020年以來，茅台的銷售費用呈現顯著增長，2020年-2023年，茅台的銷售費用分別爲25.48億、27.37億、32.98億和46.49億元，其中廣告宣傳及市場拓展費用佔據了大頭，同期茅台的廣告宣傳及市場拓展費用分別爲21.9億、23.63億、28.88億和36.4億元。
白酒行業分析師蔡學飛對藍鯨財經記者表示，茅台方面銷售費用增加，跟公司在產品動銷方面不斷加大投入有關。
或受此影響，2023年茅台的毛利率也出現小幅下滑。年報數據顯示，2023年，貴州酒的毛利率爲94.12%，同比下降0.07%，自2018年以來首次下滑；其他系列酒毛利率爲79.76%，同比增長2.54%。
華安證券研報表示，茅台酒毛利率有所波動或主因原材料、人工費用上升，系列酒毛利率上升主要系茅台1935持續放量。
而在市場上，茅台酒的主力產品飛天茅台的批發價也經歷短時下滑又再度爬升的情況。
4月8日，飛天茅台市場價格跌破2600元/瓶，由於近兩年飛天茅台的價格一度穩定在3000元以上，此次飛天的下跌引起了市場上一陣恐慌。
白酒行業大商之一、名品世家董事長陳明輝對藍鯨財經記者表示，茅台每年這個時間市場價格都會跌一點，且長期來看市場對於茅台的需求仍然在，後面價格會慢慢地恢復起來。
酒類營銷專家肖竹青進一步對藍鯨財經記者表示，社會購買力不足是中國酒業面臨的共同問題。消費者對未來收入預期悲觀造成消費緊縮和消費降級給貴州茅台帶來的直接影響是，消費場景減少帶來消費量減少。傳統春節旺季過後就是白酒行業傳統的淡季，淡季需求有減少也是正常現象。長期來看，市場價格由供求關係決定，貴州茅台酒因爲產能受限將在很長時期內都處於供不應求的狀態。
