公司2023 年營業收入爲44.44 億元（同比增長0.05%），公司歸母淨利潤爲12.17 億元（同比增長4.28%），扣非歸母淨利潤爲11.85 億元（同比增長5.86%）。
2024Q1 營收10.89 億元（同比增長5.09%），歸母淨利潤3.24 億元（同比增長33.93%）。2023Q4 營收12.01 億元（同比增長3.54%），歸母淨利潤3.17 億元（同比增長17.86%），扣非歸母淨利潤3.13 億元（同比增長20.61%）。
公司2023 年主營業務中，境外營業收入爲2.09 億（+60.53%），毛利率37.81%。
2024 年Q1，公司銷售費用率爲16.60%（+0.15 pp），管理費用率爲4.27%（-0.2 pp），研發費用率爲13.88%（-0.83 pp），財務費用率爲0.19%（+0.11pp）。2024 年Q1，公司銷售毛利率爲64.51%（+3.46 pp），銷售淨利率爲30.18%（+6.33 pp）。
公司具有豐富的產品線，在應用領域方面，覆蓋了傳染病到非傳染病應用領域的諸多方向，可提供全面的臨床免疫檢測、微生物檢測、分子診斷檢測和生化檢測方案。截至2023 年底，公司已獲得 705 項產品註冊（備案）證書，並取得了 470 項產品的歐盟 CE 認證，產品覆蓋了免疫檢測、微生物檢測、分子診斷檢測、生化檢測等領域的諸多方向，能夠滿足終端用戶的多種檢測需求。
盈利預測。我們預計公司24-26 年EPS 分別爲2.61、3.18、3.81 元，歸母淨利潤增速分別爲25.8%、21.8%、19.7%，參考可比公司估值，考慮公司所處IVD 行業的高景氣度和領先地位，我們給予公司2024 年20-25 倍PE，對應合理價值區間52.25-65.31 元，給予“優於大市”評級。
風險提示。估值波動風險，集採降價不及預期，海外發展不及預期等。