來源：金十數據
今晚PCE數若好壞參半，或導致市場認爲聯儲局抗通脹任務進展不足，降息預期或“遇冷”，黃金能否守住這一關鍵水平？
北京時間週五20:30，美國將公佈3月PCE數據，分析師預計該數據將好壞參半，這可能會進一步堅定聯儲局按兵不動的決心。
根據FactSet的數據，分析師預計，美國3月PCE同比增速將從二月份的2.5%輕微升至2.6%。然而，他們還預測3月PCE環比增速將從0.33%下降至0.30%。
經濟學家預測，在剔除了波動較大的食品和能源成本後的美國3月核心PCE同比增速爲2.7%，較前值的2.8%略有下降。然而，經濟學家們預計核心PCE數據環比增速將從0.26%升至0.30%。
外媒表示，消費者價格指數（CPI）報告通常蓋過PCE報告的風頭，但後者是聯儲局首選的通脹指標。隨着CPI數據顯示美國通脹放緩的趨勢停滯，聯儲局官員對通脹持續下降至2%目標的信心減弱，PCE指數正獲得更多關注。
抗通脹進展停滯
NatWest Markets的經濟學家Kevin Cummins寫道，美國核心PCE“在3月份環比增速估計爲0.256%。如果即將公佈的數據符合預測，這將使核心PCE同比增速從2月份的2.8%和1月份的2.9%降至2.7%……在最近的露面中，聯儲局主席鮑威爾和副主席傑斐遜都提到了聯儲局對3月份核心PCE同比增速的估計爲2.8%。”
Cummins接着說：“無論3月核心PCE年率是2.8%還是2.7%，都會被市場視爲聯儲局抗通脹任務進展不足。我們預測的數值如果準確，將把核心PCE的3個月年化增速從2月份的3.5%推高到3月份的3.9%，而6個月年化增速則會從2.9%微降至2.7%，這兩者都仍然略高於聯儲局的目標。”
此外，Cummins指出，美國3月核心CPI環比增速爲0.4%，“主要受到汽車保險和醫療服務組件的大幅增長推動，而這兩者都不計入核心PCE中。”與此同時，核心PCE數據來源於生產者價格指數（PPI）的成分，如機票和金融服務，“上個月（的PPI數據）可能做出了相當正面的貢獻。因此，我們預計核心服務業PCE（不含住房）將環比增長0.3%，核心服務業PCE是鮑威爾經常引用的一個關鍵指標，它將幫助通脹回到2.0%。”
較爲溫和的核心PCE通脹
Morningstar首席美國經濟學家Preston Caldwell認爲，美國3月份的PCE報告將喜憂參半，“3月份的核心PCE將遠低於核心CPI，其3個月年化增速仍將加速至3.8%，高於前值的1.6%。”他說，“然而，導致核心PCE通脹加速的最大因素（耐用品、住房、金融服務）在未來幾個月應該會放緩。未來一年經濟增長放緩將爲通脹帶來另一個負面推力。”
美國核心CPI自2022年9月的峯值以來已顯著下降，但其下降速度也在放緩。核心PCE在2022年9月也達到了頂峯，年率爲5.5%，到2022年底核心PCE年率已降至4.8%，2023年底則降至2.9%。
“核心通脹年率持續下降，據我們估計，3月份核心PCE指數年率爲2.7%，低於2023年底的2.9%。”Caldwell解釋說，“核心CPI年率較高，爲3.8%，與核心PCE指數之間的差距主要由前者在住房上的權重高所驅動，而那裏的通脹正在火熱……”
Caldwell指出，耐用品通脹是支撐核心PCE高企的關鍵因素：“鑑於供應鏈條件持續改善，我們預計耐用品將重新進入通縮區間。住房通脹頑固地保持在高位，但領先指標依然強烈暗示住房通脹正常化即將到來。”
對核心PCE通脹施加上行壓力的另一部分是金融服務。Caldwell說，“這在很大程度上是由美股的飆升驅動的，因此如果美股繼續回落，這種影響在未來幾個月應該會消失”。
對聯儲局的意義
抗通脹動力的減弱可能意味着投資者需要用更長時間等待降息。上週，鮑威爾提到在對抗通脹方面“缺乏進一步進展”，這可能表明聯儲局對當前利率水平持謹慎態度。
債券投資者對此表示贊同。芝商所的聯儲局觀察工具顯示，聯儲局5月降息的可能性僅爲4%，直到7月才首次超過50%。摩根大通的分析師表示，鮑威爾上週的講話表明，“相比於幾個月前的看法，他可能已經推遲了對聯儲局首降的預期。”
根據上週五發布的美銀全球研究報告，幾乎所有近期發言的聯儲局官員都確認，聯儲局還沒有準備好降息。報告稱，美銀預計“聯儲局將在12月開始以每季度一次的步伐降息”。分析師還表示，通脹的“粘性”意味着聯儲局不僅會比之前預期的更晚降息，而且降息幅度也會更小。
黃金的“轉折點”
Fxstreet分析師Haresh Menghani表示，金價的下行空間仍然受到限制，因爲美元多頭可能更願意等待有關聯儲局降息路徑的更多線索，然後再進行新的押注。因此，焦點仍然集中在美國PCE數據上。PCE數據將在影響聯儲局未來的政策決定方面發揮關鍵作用，而這反過來又將影響美元需求並決定黃金的走勢。
從技術角度來看，現貨黃金一直在努力突破日線圖上的100日簡單移動平均線（SMA）。阻力目前固定在2345美元區域附近，在日線圖上指標信號混雜的情況下，2345應視爲黃金走勢的一個關鍵的轉折點，若能持續突破該阻力，將被多頭視爲新的增長動力，推高金價至下一個重要阻力位2371-2372美元區域附近，隨後的上漲可能會進一步延伸至2400美元整數關口，並達到歷史峯值2431-2432美元區域。
另一方面，空頭可能會等待在2300關口下方出現進一步的拋售和有效跌破信號後再佈局空單。隨後，金價可能會進一步回調，朝着2260-2255的中間支撐位滑落，最終可能跌向2225區域以及代表50日簡單移動平均線（SMA）的2200-2190區域。
編輯/ruby