4月26日，上海家化獲東興證券買入評級，近一個月上海家化獲得10份研報關注。
研報預計公司2024-2026年淨利潤分別爲6.08、7.13和7.98億元。研報認爲，從產品創新、渠道優化與組織架構調整等維度推進戰略轉型，提高成長質量。公司明確了未來幾年向高毛利、高增速、高品牌溢價的品類進行聚焦的戰略，並從多個維度變革推進戰略執行。產品和品牌方面，玉澤醫研共創首次區分了油敏、幹敏護膚需求，打造差異化競爭優勢；佰草集聚焦高端化，鞏固核心產品的同時豐富產品矩陣，專研核心成分。渠道方面，主動降低百貨庫存，推動線上化轉型。組織結構調整爲事業部制，圍繞品類打造線上線下協同管理機制。公司24年Q1邊際改善顯著，多維度改革下趨勢向好。
風險提示：行業需求疲軟，市場競爭加劇，公司改革調整不及預期。