如同深圳突發紅色暴雨，美股也傳來隆隆雷聲，經濟數據突然爆冷，對持續通脹的擔憂，讓市場懷疑聯儲局到底何時能降息，擾動全球資產不安的一夜。

聯儲局降息預期或將再次延後，富時A50期貨指數夜盤收跌0.91%，今天A股和港股將如何演繹？尤其是對近期大漲的港股而言，能否不懼外圍繼續走出獨立行情？資金高低切換是否會延續？

開盤給出了明確答案：獨立行情有望確立。

漲幅讓市場驚喜，恒生科技指數大漲超3%，港股通互聯網ETF漲幅超過4%；A股方面，創業板指一度漲超2%。新能源、算力、有色金屬和汽車產業鏈等漲幅居前。北向資金流入超百億。

通信、雲計算ETF漲幅大漲超4%

今日，港股和A股開盤氣氛相當熱烈。

開盤前最後一刻，富時中國A50指數期貨轉漲，恒生指數、上證指數紛紛以0.3%、0.07%高開，隨後快速拉升。

港股方面，恒生科技指數漲幅一度擴大至3%，30只成分股全線上漲，舜宇光學科技漲超5%，東方甄選漲近5%。恒生指數漲1.6%，中國海洋石油漲超5%。恒生國企指數漲2%，李寧漲5%。

A股方面，創業板指一度漲超2%。晶盛機電、中際旭創漲幅超10%。中際旭創再創歷史新高，總市值逼近1500億元，超越陽光電源位列創業總市值第六。

股票型ETF更是觀察市場板塊漲幅的窗口，全市場有超過40只股票型ETF漲幅超過3%，其中通信、雲計算、人工智能等ETF大漲超4%。

儘管聯儲局降息的預期或將再次推遲，但是港股和A股無懼這一外圍干擾，走出相對獨立的行情。近期機構交流消息顯示，市場參與者正在重新評估市場的變化。

在A股方面，機構討論最多的是市場風格。新“國九條”之後，市場風格變化很快，先是全面拋售小票，監管層澄清後又結合一季報轉向績優小票補漲。

在資金的構成層面，增量資金以險資、產業資本等低收益預期配置資金爲主，在監管“分紅要求、量化限制、退市警告”要求之下，今年一季度AI大漲時，鮮有機構減持，機構認爲這種監管趨勢之下，長期將有助於成長價值風格表現。

港股方面，機構認爲，風險偏好回升帶來資金層面改善，是港股上漲的直接支撐。

一方面，去年下旬開始美債利率快速下行的窗口，港股幾乎沒有上漲，而資本主要流向日本，蹺蹺板效應導致日經指數領漲全球。但是今年3月19日日央行開啓加息，日元快速貶值使得日經指漲幅領跌發達市場，部分資本近期重新回流香港；

另一方面，新對港合作措施出臺後，政策友好信息意義清晰，包括放寬ETF產品範圍、納入REITs、優化基金互認和暢通上市融資渠道，也有助於優化資金結構，降低港股波動。

此外，近期高盛、瑞銀、摩根士丹利外資紛紛看好或加倉港股和A股更是提振了市場信心。

多家機構依然堅定看多紅利

在市場風格變化中，今年以來最大的主線就是以高股息爲代表的紅利板塊。

有機構表示，當前多數市場認可的主流方向就是左手求穩，右手求變，求穩是底倉，求變是彈性。

求穩方面，大盤價值大概率仍然是主流資金選擇，而其他價值股如有色也在去美元化背景下成爲價值股第二選擇；求變方面，除了明確持續兌現業績的算力核心板塊以外，以低空經濟爲代表的新質生產力是較爲明確方向。

對於港股後市的配置，機構更爲堅定一些。港股在悲觀中連續跌了很多年，當前估值非常便宜，有較爲強烈的估值修復需求。估值上，恒生指數PE 8.87倍，PB 0.88倍，在全球來看都非常便宜。

“但考慮到全球資本流動利多港股，經濟逐漸恢復仍是趨勢，建議投資者穩紮穩打，在高股息紅利類資產基礎上，逐步增加恒生科技、醫藥等產業配置。”有機構表示。

全球資產不平靜

在4月25日，美國商務部在美股盤前發佈最新經濟數據讓全球資產經歷了不平靜的一夜。

當天美股三大指數以暴跌開盤，其中，納指跌幅一度超過2%。不過截至收盤，美股三大股指跌幅較開盤有所收斂，道指跌0.98%，納指跌0.64%，標普500指數跌0.46%。

萬得美國TAMAMA科技指數跌1.24%，科技股多數下跌，“七朵金花”中，Meta大跌逾10%，市值蒸發約1300億美元，微軟跌超2%，谷歌、亞馬遜跌逾1%；特斯拉漲約5%，英偉達漲超3%，蘋果微漲。

中概股多數收漲，納斯達克中國金龍指數漲幅0.75%，熱門個股方面，好未來漲8.81%，高途集團漲6.82%，世紀互聯漲5.06%，億航智能漲4.06%，新東方漲3.35%。

美債收益率集體收漲，昨晚（4月25日），“全球資產定價之錨”美國10年期國債收益率升至4.731%，與聯儲局利率預期關聯最爲緊密的2年期美債收益率也漲破5%，雙雙創去年11月以來最高水平。

截至收盤，2年期美債收益率漲7.1個點子報5.006%，10年期美債收益率漲6.1個點子報4.707%，30年期美債收益率漲4個點子報4.814%。

商品方面，黃金再次閃亮登場，COMEX黃金期貨漲0.27%，報2344.60美元/盎司；COMEX白銀期貨報27.465美元。今日早盤，貴金屬再次上行。有分析指出，儘管黃金市場在突破2400美元/盎司的創紀錄高點後遭遇了一些堅實的拋售壓力，但與過去兩個月的突破性漲勢相比，其整固幅度相當淺。

金十數據顯示，全球最大黃金ETF--SPDR Gold Trust在4月25日持倉較上日增加1.15噸，當前持倉量爲834.78噸。世界銀行預測，今年貴金屬價格將上漲8%。

美元指數在昨晚下跌0.22%，美元走弱提振了大宗商品的價格，ICE布油大漲1.16%。在分析師看來，不斷上升的通貨膨脹壓力迫使聯儲局維持其較預期更長的緊縮貨幣政策，大宗商品價格通脹在今年可能會上升。

歐洲方面，三大股指收盤漲跌不一，德國DAX指數跌0.91%報17923.79點，法國CAC40指數跌0.93%報8016.65點，英國富時100指數漲0.48%報8078.86點。

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