近段時間以來，港股市場總體開啓了一波反彈行情，擺脫了此前較長時間的陰霾。截至發稿，恒指已連續五個交易日上漲，站穩萬七關口；恒生科指反攻勢頭亦強，本週累漲超11%。

在此期間，內地南向資金進一步加大“掃貨”港股的力度。目前南向資金累計淨買入港股的規模已超過3萬億港元，其中，今年以來北水累計爆買港股超2000億港元，成爲近期港股市場上行的主動推動力之一，且加倉力度仍在增強。

業內人士普遍認爲，被低估多年的港股修復才剛剛開啓，此外，繼瑞銀、高盛或上調股票評級或超配A股之後，近期外資回流港股也較爲明顯。

國際金融協會（IIF）發佈最新報告顯示，今年3月，中國股市和債市首次同時出現資金淨流入，中國股市和債市分別吸納了17億美元和21億美元的資金。

北水年內爆買港股超2000億港元！騰訊獲增持近150億

今年迄今爲止，除11個交易日外，內地投資者在所有交易日中都增持了港股，年內累計淨買入金額約爲2063億港元。

截至週四，內地投資者已連續19個交易日增持港股，創歷史最長連增紀錄；南向資金自春節以來連續11周淨流入，其中，南向資金流動行業排名靠前的爲金融、公用事業等，持股市值排名靠前的爲銀行、軟件與能源行業。

據華夏基金指出，由於過往連續下跌，南下資金對港股的配置範圍主要集中在高股息類股票，今年一季度A股也加倉了高AH溢價的港股高股息板塊，如銀行、能源、公用事業等。但近期看到可喜的變化，是資金邊際增加經濟高關聯度資產，如港股互聯網行業；以及產業拐點漸近，受益於降息的創新藥行業。

富途資訊統計了3月以來北水增持的前十名個股，數據顯示，除中字頭、高股息概念外，科網股逐漸重獲資金青睞。其中，港股科技龍頭$騰訊控股 (00700.HK)$近兩月累計獲得近150億港元加倉，對該股走勢形成有力支撐，同期股價漲幅超22%。

科網股中股價表現出色的$小米集團-W (01810.HK)$、$快手-W (01024.HK)$近兩月也成爲南向資金寵兒，近兩月分別獲得淨買入47.65億、13.13億港元，同期漲幅分別超過25%、18%。

除此之外，$中國銀行 (03988.HK)$、$中國移動 (00941.HK)$、$中國海洋石油 (00883.HK)$、$中國石油股份 (00857.HK)$、$中國電信 (00728.HK)$等中特估個股依然獲得垂青，北水買入態勢不減。

政策面與資金面共振！外資或正“高低切換”

國際金融協會（IIF）日前披露了3月的資金投資報告顯示，全球投資市場正在高低切換，從美股向新興市場轉向。外國投資者3月在新興市場投資組合中增加了約327億美元，新興市場連續第五個月獲得淨流入。

中國資金淨流入方面也有了良好的改善，今年3月，中國股市和債市首次同時出現資金淨流入，中國股市和債市分別吸納了17億美元和21億美元的資金。上一次外資同時淨流入中國股債還要追溯到9個月之前。

另外，最新一季報顯示，港股已成爲內地基金經理主要加倉對象。其中，明星基金經理張坤管理的“A股基金”中的股票市值，高達半數爲港股股票市值，而多位明星基金經理管理的“滬港深基金”更是出現“含港量”超50%甚至60%的現象。

與此同時，內地從政策到資金對港股的支撐與外資形成了共振。上週五證監會發布5項對港合作措施，包括放寬ETF產品範圍、納入REITs、優化基金互認和暢通上市融資渠道，政策友好信息意義清晰，有助暢通互聯互通機制，爲香港資本市場引入資金活水、提升流動性。

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