本文來源：時代週報 作者：何明俊
又有兩家光伏企業披露業績。
4月25日晚，光伏一線組件廠商天合光能（688599.SH）披露2023年報和2024年一季報。
業績數據顯示，天合光能2023年實現營業收入1133.92億元同比增長33.32%；實現歸母淨利潤55.31億元，同比增長50.26%；實現扣非歸母淨利潤57.55億元，同比增長66.02%。
“報告期內，受益於N型先進產能的大幅提升，公司TOPCon組件產品的銷售佔比顯著提高；公司大功率210系列光伏產品銷售大幅提升並得到市場認可；公司自產N型硅片產能的逐步釋放進一步降低公司組件產品的綜合成本。”天合光能在2023年報中解釋了業績增長的原因。
TCL中環（002129.SZ）亦同步披露2023年報和2024年一季報。
業績數據顯示，2023年TCL中環實現營業收入591.46億元，同比減少11.74%；實現歸母淨利潤34.16億元，同比減少49.90%；實現扣非歸母淨利潤25.75億元，同比減少60.28%。實際披露的業績數據，超出了業績預告的區間下限。
根據TCL中環業績預告，公司預計實現歸母淨利潤42億元至48億元，同比減少29.60%至38.40%；預計實現扣非歸母淨利潤31億元至36億元，同比減少44.47%至52.18%。
“經歷過去3年上升週期，2023年第三季度開始，行業進入下行週期，產業發展環境發生了根本性改變。”TCL中環在2023年報中解釋業績下滑的原因，“受供需失衡持續擴大影響，光伏組件主流價格由2023年初1.8-1.85元/W 降至年底0.9-0.95元/W，降幅接近50%，嚴重擠壓產業鏈各環節盈利。”
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一線大廠一季度遭遇滑鐵盧
作爲光伏一線組件四大廠之一，天合光能在2023年的業績表現可以算得上優秀。
時代週報記者注意到，2023年，天合光能合計組件出貨量爲65.21GW。大功率210系列組件產品銷售穩步提升並得到市場認可，截至2023年12月底，210組件累計出貨超105GW。
業績數據顯示，截至2023年底，天合光能擁有光伏硅片、電池、組件產能分別爲55GW、75GW、95GW，其中海外產能6.5GW、6.5GW、6.5GW，位於東南亞。公司光伏組件出貨多年位居行業前三，2023年出貨量爲65.21GW，同比增長超過51.3%。
從細分業務來看，天合光能保持了各業務相對不錯的毛利率。業績顯示，2023年光伏組件毛利率爲15.54%，比上年增加3.67個百分點；系統產品毛利率爲13.46%，比上年減少3.56個百分點；電站業務毛利率爲19.59%，比上年增加3.69個百分點；智能微網及多能系統毛利率爲18.02%，比上年增加9.01個百分點；發電業務及運維毛利率爲50.46%，比上年減少6.52個百分點。
天合光能在年報中指出，儘管在下半年面臨行業供需關係變化、光伏產業鏈價格整體呈波動下行趨勢的情況下，公司持續發揮了全球化品牌、渠道優勢以及在經銷分銷市場的優勢，使得公司光伏產品業務快速發展，光伏組件、支架以及分佈式系統銷量顯著增長，經營業績進一步提升。
時代週報記者注意到，天合光能在儲能業務上有所突破。“報告期內，新能源配儲經濟性提升，儲能裝機量持續超預期增長，公司儲能艙及系統銷售突破中國、歐洲、亞太、北美、中東非、拉美六大區域市場，累計出貨近5GWh。”天合光能表示。
只不過，去年業績還不錯的天合光能，今年一季度卻遭遇了滑鐵盧。
業績數據顯示，2024年一季度天合光能實現營業收入182.56億元，同比下降14.37%；實現歸母淨利潤5.16億元，同比下降70.83%；實現扣非歸母淨利潤4.47億元，同比下降74.15%。
“受光伏產業鏈供需影響，公司組件產品售價同比下降，光伏組件盈利能力有所下降。”天合光能揭示了一季度光伏產業鏈面臨的現狀。
“硅片寡頭”一季度陷入虧損
顯然，天合光能的遭遇並非獨一家。
根據TCL中環2024年一季報數據，公司實現營業收入99.33億元，同比減少43.62%；歸母淨利潤虧損8.80億元，同比減少139.05%；扣非歸母淨利潤虧損10.38億元，同比減少146.78%。
對於業績由盈轉虧，TCL中環在一季報中表示，本期光伏產品價格同比下降，因此營業收入減少。據時代週報記者了解，光伏產業鏈各環節產能加速釋放，2023年各環節產能均達900GW至1000GW，其中80%以上集中在中國，產業鏈供需比由2023年6月的1.02:1提升至年末的2:1。
“隨着光伏產品價格下行至現金成本區間，行業競爭的首要因素由主要追求低LCOE的組件價格競爭，轉變爲綜合IRR與土地 BOS成本收益指引下的產品（效率/功率）競爭。大尺寸、N 型等新型產品技術轉型加速，2023年，N型產品佔國內組件採購定標比例，從1月份的13.9%，提升至12月的66.7%。”TCL中環表示，“落後產能加速淘汰，驅動行業進入創新引領的技術迭代週期，對企業的產品技術創新能力、工業能力、運營能力、全球化能力提出全面考驗。”
光伏產業鏈的轉折，對於以硅片業務爲主的TCL中環影響較大。
TCL中環在2023年報中指出，本報告期內，光伏硅片銷量較去年增長53.17%，產量較去年增長54.10%，庫存量較去年增加127.13%，主要系隨着公司建設項目達產，並通過持續的技術創新和工業4.0柔性製造提升先進產能規模，年末晶體產能達到183GW，較期初增長31%，導致硅片產、銷、存週轉量增加。
在產、銷、存週轉尚未提速之際，TCL中環仍然需要面臨一段時間的困難時期。這亦說明，非一體化的光伏企業在本輪行業產能出清階段內，或難以擁有表現優秀的業績數據。
目前，光伏產業的“內卷”已經將價格下殺到達一定的地步。
近段時間，光伏產業鏈價格持續下行，尚未出現“觸底”信號，非理性的價格內卷要到什麼時候才能結束仍是未知數。但業內普遍預期，一體化的光伏企業或許能夠堅持到本輪行業產能出清的尾聲。
4月25日，天合光能報收19.94元/股，跌1.53%；TCL中環報收9.96元/股，漲1.74%。